6月8日晚间，德尔股份（300473）发布公告称，公司持股5%以上股东上海戊戌资产管理有限公司-戊戌价值15号私募证券投资基金（以下简称“戊戌15号基金”）因自身资金需求，计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内以大宗交易方式减持本公司股份累计不超过300万股（占本公司总股本比例1.987%）。戊戌15号基金已获得中国证券投资基金业协会备案。

　　据公告，截至本公告披露日，戊戌15号基金持有公司股份12,351,100股，占公司当前总股本比例8.18%，系德尔股份第三大股东。其中10,956,100股为通过协议转让取得，协议受让日期为2024年3月，比例为7.26%；1,395,000股为通过竞价交易取得，比例为0.92%。

　　公告称，戊戌15号基金本次拟减持价格区间将根据减持时市场价格确定。同时提示风险称，本次减持计划的实施存在不确定性，戊戌15号基金将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划。

　　读创财经注意到，根据德尔股份股价行情，戊戌15号基金取得公司股份的时间点选择非常精准，正是德尔股份刚于2024年2月8日创下11.08元/股的上市以来历史低位后不久，且90%为协议转让所得。

　　若以德尔股份6月6日收盘价31.49元/股简单计算，戊戌15号基金本次拟减持股份套现规模约9447万元。对应戊戌15号取得公司股份的当时市场价约为16元/股，浮盈接近翻倍。

　　资料显示，阜新德尔汽车部件股份有限公司是集汽车部件研发、制造和销售整合于一体的汽车零部件系统综合提供商，2015年在深交所上市。

　　业绩方面，2024年公司营业收入为45.13亿元，同比上升4.98%；归母净利润为3242.75万元，同比上升151.73%；扣非归母净利润为2602万元，同比上升1553.8%。2025年一季度，公司实现营业收入12.2亿元，同比增长15.13%；净利润2273.82万元，同比增长276%。

　　然而，公司现金流承压，同时面临债务风险。

　　尽管2024年公司经营活动现金流净额同比增长31.96%至4.75亿元，但筹资活动现金流净额骤降196.69% 至-6.06亿元，主要因偿还债务导致货币资金从5.45亿元锐减至2.48亿元。截至2024年末，公司资产负债率为 57.89%，高于行业平均水平，且应收账款达6.97亿元，占净利润比例高达2148%，显示应收账款管理压力巨大。

　　值得关注的是，近期德尔股份欲再高溢价收购实控人资产，引发利益输送质疑。

　　据公告，德尔股份拟向上海德迩发行股份购买其持有的爱卓科技70%股权（按照爱卓科技股东全部权益价值作价），拟以零对价受让兴百昌合伙持有的爱卓科技30%股权（系未实缴的认缴出资额），并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易价格为2.7亿元，标的公司评估增值率为392.12%。本次交易对方中，上海德迩、兴百昌合伙系德尔股份实际控制人李毅控制的企业。

　　而这并不是德尔股份首次收购实控人名下资产，此前的收购形成的巨额商誉被频繁计提减值。2018年至2022年，11亿商誉被全部计提，导致德尔股份2020年和2022年巨亏4.23亿元和9.16亿元。