$汤姆猫(SZ300459)$ 汤姆猫盈利能力分析
整体简要结论：汤姆猫的盈利能力在2024年出现显著下滑，主要受商誉减值和行业竞争加剧影响，但2025年一季度有所回暖，内购游戏和AI机器人业务的增长成为亮点。
营业收入和盈利能力：2024年，汤姆猫实现营业收入11.43亿元，同比下降15.18%，主要受全球互联网营销市场增长受限和游戏行业竞争加剧影响。毛利率为89.34%，保持较高水平，但净利润为-8.59亿元，主要由于计提商誉等资产减值。2025年一季度，营业收入为2.47亿元，同比下降17.06%，但归母净利润为0.03亿元，同比大幅下降95.25%，主要受季节性因素和市场推广费用增加影响。然而，内购游戏和AI机器人业务的收入增长为公司未来盈利能力的改善提供了可能[1][14][15]。
财务健康度：汤姆猫的财务健康度在2024年有所下降，资产负债率从2022年的37.81%上升至2025年一季度的43.95%，流动比率和速动比率均低于1，显示短期偿债能力较弱。然而，销售现金比率和经营活动产生的现金流量净额保持在较高水平，显示公司具有较强的现金获取能力[5][11]。
估值水平：汤姆猫的估值水平在2025年7月15日处于较高水平，市盈率PE（TTM）为-20.83，市净率PB为9.04，市销率PS为17.51，均高于行业平均水平，显示市场对其未来增长预期较高。然而，市盈率的负值反映了公司当前的亏损状态[2][3][4]。
业务亮点与风险：汤姆猫的业务亮点在于内购游戏和AI机器人业务的快速增长，以及在AI技术领域的持续投入。内购游戏收入在2025年4月和5月同比增长分别达到27%和24%，AI机器人在线销售额环比增长显著。然而，公司面临的风险包括移动互联网市场增速放缓、短视频和短剧对用户注意力的争夺、新产品贡献收入有限以及市场推广费用增加等[17][23]。
总结：汤姆猫的盈利能力在2024年受到行业竞争和商誉减值的影响，但2025年一季度内购游戏和AI机器人业务的快速增长为公司未来盈利能力的改善提供了可能。公司财务健康度有待提升，估值水平较高，业务亮点与风险并存。
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
参考：
[1] 汤姆猫(300459.SZ)主营构成分析(2024-12-31) (F10基本资料)
[2] 汤姆猫的市盈率PE（TTM）、市净率PB等 (数据浏览器)
[3] 汤姆猫(300459.SZ)的3年市销率PS百分位、3年市净率PB历史百分位 (数据浏览器)
[4] 汤姆猫的市盈率PE（TTM）、市盈率同行排名等 (数据浏览器)
[5] 汤姆猫的流动比率、现金比率等 (数据浏览器)
[6] 汤姆猫(300459.SZ)的公司基本信息、公司亮点 (数据浏览器)
[7] 汤姆猫的股息率(最新)含预案 (数据浏览器)
[8] 汤姆猫的年度股利支付率-含预案 (数据浏览器)
[9] 汤姆猫的股息率同行排名、年度股利支付率-含预案同行排名等 (数据浏览器)
[10] 汤姆猫的基本每股收益、每股现金流量净额 (数据浏览器)
[11] 汤姆猫的销售现金比率、经营活动产生的现金流量净额 (数据浏览器)
[12] 汤姆猫的销售净利率、销售毛利率等 (数据浏览器)
[13] 汤姆猫的总资产周转率、存货周转率等 (数据浏览器)
[14] 汤姆猫的营业总收入、营业总收入同比增长率等 (数据浏览器)
[15] 汤姆猫的营业总收入、营业总收入同比增长率等 (数据浏览器)
[16] 汤姆猫:关于公司会计政策变更的公告 | 2025-04-29 00:20:10 (公告) (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202504281663983338_1.PDF?t=1752544497740)
[17] 汤姆猫发布2025年发展规划，内购游戏与AI机器人业务双双增长 | 搜狐网 | 2025-06-20 17:20:00 (资讯) (https://m.sohu.com/a/906282663_121885028/?pvid=000115_3w_a)
[18] 汤姆猫联手宇树科技：AI语音控制机器狗开启智能互动新纪元 | 极客网 | 2025-06-20 17:35:46 (资讯) (https://www.fromgeek.com/info/691915.html)
[19] 汤姆猫股东信息查询新政策引发关注！投资者如何应对？_公司_市场_人数 | 搜狐 | 2025-06-20 20:55:00 (资讯) (https://www.sohu.com/a/906345857_121976703)
[20] 浙江金科汤姆猫调研聚焦内购游戏与AI机器人，未来市场布局引关注_产品_公司_发展 | 搜狐 | 2025-06-20 16:50:00 (资讯) (https://www.sohu.com/a/906281944_121885028)
[21] 快手概念11日主力净流入3.1亿元，元隆雅图、汤姆猫居前 | 财经头条 | 2025-06-12 13:27:08 (资讯) (http://cj.sina.com.cn/articles/view/1704103183/65928d0f020087rfo?finpagefr=p_104_js)
[22] 汤姆猫:关于公司会计政策变更的公告_ | https://www.9fzt.com | 2025-04-29 00:00:00 (资讯) (https://www.9fzt.com/detail/sz_300459_9_cd7354dfc8dd638d311a28069f3b7c06.html)
[23] 汤姆猫：研发投入占比持续提升 AI创新业务开辟全新增长曲线 | 百家号 | 2025-04-28 21:39:00 (资讯) (https://baijiahao.baidu.com/s?id=1830653831719597228)
[24] 2025年6月13日手机游戏概念股成交量榜单，汤姆猫上榜 - 南方财富网 | 南方财富网 | 2025-06-14 07:41:00 (资讯) (http://www.southmoney.com/shouji/202506/685994.html)
[25] 汤姆猫融资融券动态揭秘：6月20日融资净卖出1893万元，未来走势如何？_变化_市场_情绪 | 搜狐 | 2025-06-23 12:10:00 (资讯) (https://www.sohu.com/a/906948890_122066678)
[26] 汤姆猫股价下跌！背后的游戏产业动向与未来展望_移动_市场_技术 | 搜狐 | 2025-07-10 15:50:00 (资讯) (https://www.sohu.com/a/912574750_122001004)
[27] 汤姆猫计划推出更多AI产品，市场需求驱动成长机遇 | 搜狐网 | 2025-01-15 20:48:00 (资讯) (https://m.sohu.com/a/849408771_121976703/?pvid=000115_3w_a)
[28] 6月18日游戏龙头股排名前十：汤姆猫跌超3%- 股市聚焦_赢家财富网 | 赢家财富网 | 2025-06-18 14:52:22 (资讯) (http://www.yjcf360.com/gushifocus/20703516.htm)
[29] 汤姆猫:董事会决议公告 | 2025-04-29 00:20:09 (公告) (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202504281663983292_1.PDF?t=1752544497740)
[30] 汤姆猫股东户数增长2.55%，游戏行业前景如何？_市场_变化_发展 | 搜狐 | 2025-04-29 17:53:00 (资讯) (https://www.sohu.com/a/890493627_122066678)
[31] 汤姆猫业务发展规划：内购游戏与AI机器人双轮驱动未来 | 搜狐网 | 2025-06-20 17:20:00 (资讯) (https://m.sohu.com/a/906268069_121956424/?pvid=000115_3w_a)
[32] 汤姆猫:监事会决议公告 | 2025-04-29 00:20:09 (公告) (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202504281663983329_1.PDF?t=1752544497740)
