中证智能财讯赛微电子（300456）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.7亿元，同比增长3.40%；归母净利润亏损65.03万元，上年同期亏损4266.79万元；扣非净利润亏损1946.57万元，上年同期亏损4860.68万元；经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元，同比增长17.25%；报告期内，赛微电子基本每股收益为-0.0009元，加权平均净资产收益率为-0.01%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1881.53万元，其中计入当期损益的政府补助为1630.81万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1039.46万元，少数股东权益影响额（税后）为-427.71万元。

　　以8月26日收盘价计算，赛微电子目前市盈率（TTM）约为-140.75倍，市净率（LF）约3.54倍，市销率（TTM）约14.72倍。

　　资料显示，公司从事的主要业务为MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造，以及新增的半导体设备业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.01%，同比上升0.82个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.88%，较上年同期上升0.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.66亿元，同比增长17.25%；筹资活动现金流净额3.79亿元，同比增加3.39亿元；投资活动现金流净额-1.81亿元，上年同期为-3.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加65.47%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；固定资产较上年末减少8.37%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；使用权资产较上年末增加34.43%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少3.54%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加159.33%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；租赁负债较上年末增加173.84%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；长期借款较上年末减少1.98%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；长期递延收益较上年末减少5.47%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.96亿元，占净资产的9.74%，较上年末增加3165.79万元。其中，存货跌价准备为5042.31万元，计提比例为9.23%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.71，速动比率为2.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为江西莹光化工有限公司、陈培香、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的融汇1号资产管理计划、马鞍山郑蒲港新区综合保税区投资有限公司、宋天峰。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，刘琼、银河德睿资本管理有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，赛微电子10.27%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东杨云春质押8945万股公司股份，占其全部持股的49.95%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。