中证智能财讯创业慧康（300451）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.77亿元，同比下降20.65%；归母净利润亏损8055.47万元，上年同期盈利2737.6万元；扣非净利润亏损9462.4万元，上年同期盈利2521.7万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，上年同期为-1.92亿元；报告期内，创业慧康基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-1.84%。

　　以8月26日收盘价计算，创业慧康目前市盈率（TTM）约为-31.65倍，市净率（LF）约2.05倍，市销率（TTM）约7倍。

　　资料显示，公司成立以来始终秉承“创造智慧医卫，服务健康事业”的企业宗旨，专注于医疗卫生健康信息化的建设、研发及服务创新。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.84%，同比下降2.43个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.76%，较上年同期下降2.05个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.78亿元，同比增加1459.1万元；筹资活动现金流净额775.45万元，同比增加2726.1万元；投资活动现金流净额-1.21亿元，上年同期为-1.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少28.76%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.24%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加722.29%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；开发支出较上年末增加1036.47%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少70.22%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.73%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；合同负债较上年末增加13.74%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；短期借款较上年末增加19.62%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.86亿元，占净资产的8.88%，较上年末增加3908.41万元。其中，存货跌价准备为4604.94万元，计提比例为10.67%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.68，速动比率为2.34。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为葛航，占比13.238%。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、社保基金17042组合、国融融盛龙头严选混合型证券投资基金、周仁清持股有所上升，诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，创业慧康10.22%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东葛航质押2.05亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。