中证智能财讯双杰电气（300444）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入23.76亿元，同比增长41.95%；归母净利润1.04亿元，同比增长20.11%；扣非净利润1.04亿元，同比增长9.30%；经营活动产生的现金流量净额为-1.3亿元，上年同期为-1.27亿元；报告期内，双杰电气基本每股收益为0.1296元，加权平均净资产收益率为6.13%。

　　以8月25日收盘价计算，双杰电气目前市盈率（TTM）约为64.19倍，市净率（LF）约3.6倍，市销率（TTM）约1.51倍。

　　资料显示，公司以智能电气设备业务为基础，积极布局光伏、风电、储能、充电桩、重卡换电、微电网、能源数字平台等新能源业务，抓住“双碳”战略和新能源产业发展机遇，为客户提供一站式全生命周期综合能源服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.13%，同比上升0.68个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.19%，较上年同期下降0.8个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.3亿元，同比减少230.28万元；筹资活动现金流净额6.21亿元，同比增加2.86亿元；投资活动现金流净额-3.87亿元，上年同期为-1.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少1.02%，占公司总资产比重下降4.31个百分点；其他非流动资产较上年末增加7732.14%，占公司总资产比重上升3.6个百分点；货币资金较上年末增加68.26%，占公司总资产比重上升2.9个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加15%，占公司总资产比重下降2.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加43.92%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；短期借款较上年末增加42.9%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；长期应付款合计较上年末减少0.06%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加0.01%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为21.92亿元，占净资产的125.17%，较上年末增加5.6亿元。其中，存货跌价准备为471.81万元，计提比例为0.21%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李涛、张党会，取代了一季度末的胡立成、高乐忠。在具体持股比例上，君弘钱江七十七期私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，双杰电气15.82%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东赵志宏质押8858.02万股公司股份，占其全部持股的55.97%；第三大股东赵志浩质押1360.83万股公司股份，占其全部持股的47.05%；第三大股东赵志兴质押1207.69万股公司股份，占其全部持股的41.76%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。