中证智能财讯运达科技（300440）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.89亿元，同比增长23.65%；归母净利润1646.56万元，同比增长13.65%；扣非净利润1356.35万元，同比增长2.37%；经营活动产生的现金流量净额为-4067.86万元，上年同期为-6844.73万元；报告期内，运达科技基本每股收益为0.038元，加权平均净资产收益率为1.02%。

　　以8月20日收盘价计算，运达科技目前市盈率（TTM）约为116.96倍，市净率（LF）约3.7倍，市销率（TTM）约5.71倍。

　　资料显示，公司主营业务面向国铁(含高速铁路、普速铁路、地方地铁、城际铁路等)、城轨(含地铁、轻轨、有轨电车、市域铁路等)、职业院校三大客户群体，产品线布局涉及机车车辆业务板块、牵引供电业务板块、铁路运输业务板块，为轨道交通提供智慧培训解决方案、智能运维解决方案、智慧车辆段解决方案、智能牵引供电解决方案、智能货运解决方案及运维服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.02%，同比上升0.1个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.04%，较上年同期上升0.27个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4067.86万元，同比增加2776.87万元；筹资活动现金流净额-3041.16万元，同比增加5254.3万元；投资活动现金流净额-2091.06万元，上年同期为374万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少16.44%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；货币资金较上年末减少45.62%，占公司总资产比重下降3.28个百分点；存货较上年末增加15.7%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；长期股权投资较上年末增加6759.69%，占公司总资产比重上升1.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少16.2%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少90.4%，占公司总资产比重下降1个百分点；应交税费较上年末减少58.93%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；合同负债较上年末减少24.24%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.53亿元，占净资产的22.02%，较上年末增加4795.67万元。其中，存货跌价准备为551.4万元，计提比例为1.54%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.77，速动比率为2.24。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘志强、国泰海通证券股份有限公司约定购回专用账户、魏哲慧、刘妍婧、林美丽、左静，取代了一季度末的李网龙、锦福源(海南)私募基金管理合伙企业(有限合伙)-锦福源五号私募证券投资基金、张佩、袁铁一、沈根友、李志雄。在具体持股比例上，关若飞持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，运达科技16.67%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东运达创新(成都)投资有限公司质押7398万股公司股份，占其全部持股的50.39%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。