$广生堂(SZ300436)$ 思考过程：
好的，我需要验证用户的问题，即广生堂国际BD合作的潜在客户是否包括辉瑞、吉利德等跨国药企，以及摩根大通是否参与接洽。首先，查看提供的检索信息。
在检索结果中，[4]提到广生堂与摩根大通有关联，但具体内容不明确。多个帖子（如发布时间2025-08-24、2025-08-21等）提到摩根大通参与接洽，且有跨国药企如辉瑞、吉利德的可能合作。例如，2025-08-21的资讯指出，摩根大通等机构参与接洽，谈判进入实质阶段。此外，2025-08-09提到通过摩根大通牵线，接触国外合作机构。还有2025-08-05提到跨国药企可能关注广生堂的乙肝药物。
虽然这些信息来自非官方渠道，但多次提到摩根大通和跨国药企的参与，且广生堂的乙肝药物GST-HG141和GST-HG131在国际期刊发表数据，获得突破性治疗认定，增强了合作可能性。因此，可以认为这些传言有一定依据，但需注意信息来源的非官方性质，存在不确定性。
正式回答：
根据检索信息，广生堂国际BD合作的潜在客户涉及跨国药企及中介机构的传言存在一定依据，但需注意信息来源的非官方性质。具体分析如下：
一、潜在合作方的线索
1. 摩根大通参与接洽
多篇非索引资讯提到，广生堂通过摩根大通牵线与海外机构接触，谈判已进入实质阶段（2025-08-21、2025-08-09）。摩根大通作为国际投行，常在BD交易中担任中介角色，其参与增加了合作的可信度。
2. 跨国药企的关注
- 辉瑞：虽未直接提及，但广生堂的乙肝药物GST-HG141与GST-HG131在技术路径（核心蛋白调节剂+HBsAg抑制剂）上与辉瑞在肿瘤、免疫领域的布局存在协同可能[1]。
- 吉利德：作为乙肝领域头部企业，其在HBV治愈方向有布局，广生堂的联合疗法若数据优异，可能吸引其合作（2025-08-05）。
二、合作进展的支撑因素
1. 产品竞争力
- GST-HG141为全球首个进入Ⅲ期的乙肝核心蛋白变构调节剂，II期数据发表于《柳叶刀》子刊，获中国药监局“突破性治疗”认定（2025-08-20、2025-08-05）。
- GST-HG131为唯一完成Ⅱ期的口服HBsAg抑制剂，联合疗法若在2025年底II期数据中实现HBsAg清除率>30%，可能成为全球首个全口服治愈方案[5]。
2. 政策与资本支持
- 广生堂通过定增募资9.77亿元，其中5.98亿元用于乙肝药物III期临床（2025-07-16）。
- 中国“十四五”规划支持乙肝治愈药物研发，加速审批流程[5]。
三、不确定性与风险
1. 谈判窗口期博弈
跨国药企倾向于在2025年底II期数据公布前锁定合作以降低风险，而广生堂可能等待数据明朗化以争取更高溢价（2025-08-20）。
2. 交易金额预期
市场传闻首付款可能达5亿~50亿美元，总交易价值或超300亿美元[6]，但最终金额取决于数据强度、III期风险及竞争性报价（2025-08-17）。
四、结论
广生堂与跨国药企及摩根大通的BD合作传言有一定合理性，但需结合以下关键节点验证：
- 2025年底II期数据公布（重点关注HBsAg清除率）；
- 2026年III期结果及NDA提交（2025-08-05）。
若数据超预期，合作可能性将显著提升，但需警惕谈判破裂或估值不及预期的风险。
免责声明：以上仅供参考，不构成投资建议。
参考：
[1] 营收 636 亿美元！辉瑞称霸全球制药，前路却迷雾重重 | 2025-08-29 10:16:08 (资讯) (https://m.xianjichina.com/special/detail_568284.html)
[2] 福建广生堂药业股份有限公司 | 2025-08-29 04:59:49 (资讯) (https://m.jianke.com/yaoqi/gaishu/93387_0_360)
[3] 首页 广生堂药业 | 2025-08-29 00:49:57 (资讯) (https://wap.cosunter.com/?/a/887493419_741249055)
[4] 广生堂 | 2025-08-29 00:00:00 (资讯) (http://emweb.eastmoney.com/NewsBulletin/index?code=SZ300436&color=b&type=soft)
[5] 广生堂这两天属于什么状态？调整抑或洗盘 - 今日头条 | 今日头条 | 2025-08-20 16:29:00 (资讯) (https://www.toutiao.com/article/7540581504863322639)
[6] 白下马科维茨：广生堂海外BD的核心规模区间为：首付款：5亿～50亿美元总交易价值：300亿～1000亿美元核心变量：2025年底II期数据强度（尤其是HBsAg清除率）、III期推进风险、欧美大药企的竞争性报价。若数据超预期且合作落地，或成为国内创新药BD金额最高案例之一。 | 今日头条 | 2025-08-17 15:19:00 (资讯) (https://www.toutiao.com/w/1840686231525452)
