公告日期：2025-09-01

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技
投资者关系活动记录表

编号：2025-009

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 √业绩说明会

投资者关系活

动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他：电话会议

接待对象 共计 260 人次，具体名单见附件

时间 2025 年 8 月 26 日 20:00-21:00

地点 电话会议

上市公司接待 副总经理兼董事会秘书：江南

人员姓名 副总经理兼财务总监：刘曙光

问：上半年净利润增速高于收入增速的原因？

答：主要由于成本费用管控得力，以及长沙公司降本增效措
施效果凸显，公司总体盈利水平提升，但研发费用同比增长较多
对短期利润产生了一定影响，因此二季度单季度净利润增速接近
30%，下半年将对研发进行适度管控。另外，因为今年一季度有新
投资者关系活 机型发售，带动公司稼动率水平提升，收入和利润同比增速较高。动主要内容介 二季度属于传统的淡季，收入 158.97 亿元，环比一季度略有减少，
绍 但相比去年二季度，同比增长 19.25%。

问：组装业务目前的利润水平如何？未来利润是否仍有增长
空间？

答：随着组装业务的经营规模逐渐扩大，规模效应得到充分
体现。2025 年上半年收入结构中组装业务继续提升，但公司整体

毛利率保持稳定，这充分证明公司以整机组装为抓手，通过高度垂直整合能力，带动自有外观件、结构件业务持续发展的战略取得良好效果。

未来，公司定位为 AI 时代的智能硬件制造商，将重点开发 AI
服务器、具身智能、AR 眼镜、云台相机等新型高毛利的硬件组装，同时致力于提升组装业务利润水平，与客户持续沟通，不断提高公司零部件配套能力，导入更多上游自有零部件，未来在物料采购等方面优势更加明显。得益于公司产线的高度自动化水平和持续精细化管理，效率和良率也在持续进步。

问：蓝思精密的营收和净利润同比略有减少的原因？湘潭蓝思营收增长 30%，但利润下降 5000 万的原因？

答：蓝思精密营收同比略降 3 亿元，净利润略降 1 千万元，
主要因为上半年产品结构仍然以成熟产品为主，廉价新机型的拉货节奏较平稳，对上半年贡献不明显。随着现在已经进入下半年新品备货高峰，大改款带来价值量提升和需求增加，都将推动蓝思精密业绩增长。

收入增长主要因为订单增加，以及 BS 结算方式占比增加，加之为 Rokid AI 眼镜等新产品研发项目和研发费用增多，对短期利润有些影响。随着 AI 眼镜下半年加速大规模量产，以及智能旗舰手机新品发布和备货，在手订单充足，目前正处在旺季繁忙的状态。

问：长沙蓝思盈利大幅改善是否具有持续性？今年目标是什么？

答：长沙蓝思的黄花基地新项目、新产品逐步完成客户验证并投产，产能利用率同比显著提升，规模效应显现；同时，榔黎基地订单量增长，且降本增效措施成效凸显，使得长沙公司营业收入同比增长 30.92%，毛利率也大幅改善，今年目标是扭亏并实现一定盈利。

问：请问穿戴业务毛利率提升的原因？全年四个主要板块的增长展望？车载业务今年新的增量是什么？多功能汽车玻璃的业务预期如何？

答：穿戴业务毛利率提升的原因主要因为智能手表的金属中框份额提升，项目扩展到今年新品的所有款式，去年新投资的产能开始释放、稼动率提高，公司在之前已有款式的基础上良率快速爬坡，带来了较好的规模效应。

四个主要板块增长展望如下：

(1）智能手机与电脑类，大客户进入新一轮外观改款和新机型发布的创新周期，公司作为外观件和结构件核心供应商将显著受益；组装业务会进一步带动结构件业务，深挖垂直整合潜力，进一步提升利润水平。

（2）智能汽车与座舱类，无线充电……
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