中证智能财讯蓝思科技（300433）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入329.6亿元，同比增长14.18%；归母净利润11.43亿元，同比增长32.68%；扣非净利润9.4亿元，同比增长41.85%；经营活动产生的现金流量净额为43.25亿元，同比增长28.43%；报告期内，蓝思科技基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为2.35%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，蓝思科技目前市盈率（TTM）约为39.38倍，市净率（LF）约3.22倍，市销率（TTM）约2.08倍。

　　资料显示，公司业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、皮革、玻纤、碳纤维等材料，以及与之配套的辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备、自主研发的工业互联网系统等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.35%，同比上升0.5个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.99%，较上年同期上升0.58个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为43.25亿元，同比增长28.43%；筹资活动现金流净额-42.05亿元，同比减少6.9亿元；投资活动现金流净额-50.2亿元，上年同期为-23.99亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少43.31%，占公司总资产比重下降5.5个百分点；固定资产较上年末增加3.93%，占公司总资产比重上升4.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少19.43%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；在建工程合计较上年末增加68.4%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少26.91%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7.7%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；短期借款较上年末减少18.46%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应交税费较上年末减少53.28%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为67.85亿元，占净资产的14.2%，较上年末减少3.75亿元。其中，存货跌价准备为4.18亿元，计提比例为5.81%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.11，速动比率为0.8。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的全国社保基金一零八组合、全国社保基金六零一组合。在具体持股比例上，蓝思科技(香港)有限公司、长沙群欣投资咨询有限公司、长沙领新产业投资合伙企业(有限合伙)、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。