本报讯 （记者何文英）8月22日晚间，芒果超媒股份有限公司（以下简称“芒果超媒”）披露2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入59.64亿元，归母净利润7.63亿元。

　　近期，广电总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》（以下简称“广电21条”），为剧集行业释放积极信号。业内人士认为，芒果超媒有望提升剧集制作的灵活性与商业化效率，进一步提高平台精品剧集的产能与质量，不断增强内容“造血”能力。

　　剧集趁势而上

　　上半年，芒果TV坚持“综N代+垂类创新”双引擎驱动，综艺有效播放量和市占率持续稳居行业第一。QM数据显示，芒果TV上半年全网综艺市场份额达36.5%。

　　剧集方面，芒果TV剧集板块以“黑马”之姿强势突围。云合数据显示，上半年芒果TV影视剧有效播放量同比增长69%，保持快速上升势头。

　　8月18日，广电总局印发实施广电21条，从内容创新、审查机制、品类拓展等方面对行业进行指引，被视为对剧集和长视频行业的重大利好。

　　业内人士分析，广电21条中关于“备案/审查权下放省局”“鼓励网台联动、一剧多星”“试点电视剧中插广告”等多项政策核心红利与芒果超媒“台网融合”背景下的各业务点高度契合。随着政策红利释放，芒果内容创作空间和商业变现空间将进一步打开，助力剧集更快抢占市场窗口期，推动精品大剧优势资源集中。

　　会员表现优于行业

　　报告期内，公司核心平台芒果TV保持经营韧性，互联网视频业务保持稳健发展趋势。QM数据显示，报告期内芒果TV月活均值同比增长14.24%，人均单日使用时长稳居行业前列。7月，平台月活用户超2.8亿户，同比增长10.6%。QM数据显示，4月份芒果TV高价值用户行业占比达38.2%，人均单日时长达128分钟，位于长视频平台第一。

　　报告期内，公司广告业务明显回暖。在行业整体招商数量下降的背景下，芒果TV自招商品牌数同比增长21%，增速位居四大平台之首。此外，公司运营商业务实现营业收入8亿元，同比增长约7%，重新步入增长通道。大屏业务推出行业首个电视弹幕产品，已覆盖3000万名用户，拉动节目观看时长提升20%。

　　小芒抢滩新消费市场

　　今年以来，芒果TV加速布局微短剧板块，作为平台新的内容增量，市场份额显著提升。报告期内，公司秉持“精品化+剧场化”运营策略，芒果TV大芒计划上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍。年初，公司还与红果平台建立战略合作，通过“果果剧场”项目实现付费与免费内容的协同运营，开创双平台联合分账新模式。

　　此外，今年暑期档，芒果TV通过开放合作计划累计上线1139部竖屏短剧，带动竖屏短剧在芒果TV短剧日活跃用户数量贡献占比中环比提升32%。

　　近年来围绕IP衍生为主“情绪价值”成为Z世代消费升级新方向。国泰海通研报数据显示，国内IP衍生类产品交易市场规模持续扩大，2020年至2024年复合增长率超15%，2025年总额有望突破2000亿元。

　　在此背景下，公司旗下小芒电商借力IP衍生抢滩情绪消费市场，报告期内首次实现半年度盈利。线上，小芒APP联合头部经纪公司提供明星周边及高溢价商品，线下在上海开设“小芒全球旗舰店”，小芒潮流服饰、毛绒玩偶、卡牌机甲、潮玩等深受年轻人喜爱的IP周边商品已在全国近3000家线下门店铺货。

　　业内人士分析，2025年中国情绪消费市场规模将突破2万亿元，明星周边、IP衍生品等垂直赛道呈爆发式增长。芒果超媒作为重要的内容与消费平台，已开始向精细化运营IP、深耕IP全链价值，后续小芒电商有望依托丰富IP池精准布局，掘金情绪消费新风口。