中证智能财讯中来股份（300393）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入33.04亿元，同比增长7.25%；归母净利润亏损1.69亿元，上年同期亏损3.06亿元；扣非净利润亏损1.9亿元，上年同期亏损3.37亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.47亿元，上年同期为-6.21亿元；报告期内，中来股份基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-5.15%。

　　以8月22日收盘价计算，中来股份目前市盈率（TTM）约为-9.54倍，市净率（LF）约2.15倍，市销率（TTM）约1.09倍。

　　资料显示，公司主要从事太阳能电池背板、太阳能电池及组件、光伏应用系统等销售、光伏电站发电销售和电站业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.15%，同比上升2.06个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.87%，较上年同期上升1.92个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.47亿元，同比增加1.74亿元；筹资活动现金流净额6.1亿元，同比增加4.61亿元；投资活动现金流净额-3.18亿元，上年同期为-2.51亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加22.9%，占公司总资产比重上升4.47个百分点；存货较上年末减少53.17%，占公司总资产比重下降3.95个百分点；递延所得税资产较上年末增加25.83%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；合同资产较上年末减少18.78%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.09%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；长期借款较上年末增加18.37%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；长期应付款合计较上年末增加183.68%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加10.9%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.86亿元，占净资产的18.36%，较上年末减少6.65亿元。其中，存货跌价准备为8022.28万元，计提比例为12.05%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.69。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的罗梅。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。