中证智能财讯博腾股份（300363）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入16.21亿元，同比增长19.88%；归母净利润2705.95万元，同比扭亏；扣非净利润642.18万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.5亿元，同比增长40.83%；报告期内，博腾股份基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.52%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2063.77万元，其中计入当期损益的政府补助为1400.49万元，金融资产和金融负债产生的损益为1314.16万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-512.87万元。

　　以8月22日收盘价计算，博腾股份目前市盈率（TTM）约为-141.03倍，市净率（LF）约2.42倍，市销率（TTM）约3.9倍。

　　资料显示，公司是一家在全球范围内为制药企业、生物科技公司、科研机构等提供全类别、端到端服务的医药研发生产外包组织(CDMO)，能够为小分子药物、大分子药物及基因细胞治疗等不同类型的药物及疗法提供其从早期开发至商业化上市后全生命周期的CDMO服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.52%，同比上升3.59个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.16%，较上年同期上升2.84个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.5亿元，同比增长40.83%；筹资活动现金流净额3851.55万元，同比增加3.85亿元；投资活动现金流净额-9.03亿元，上年同期为-3.17亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的7.89%，上年末为0；货币资金较上年末减少41.89%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；存货较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；在建工程合计较上年末增加7.46%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加58.52%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；长期借款较上年末减少17.98%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少14.75%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.97%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.02亿元，占净资产的13.27%，较上年末减少6907.42万元。其中，存货跌价准备为6053.68万元，计提比例为7.94%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.47。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四一三组合、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、周健，取代了一季度末的华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金、中信建投医改灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，天弘医药创新混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，博腾股份12.85%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东居年丰质押2665万股公司股份，占其全部持股的45.25%；第三大股东陶荣质押2626.85万股公司股份，占其全部持股的59.41%；第四大股东张和兵质押2406万股公司股份，占其全部持股的57.42%。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。