在新能源材料技术革新与产业升级的双重驱动下，科恒股份展现出独特的技术储备与市场潜力。这家深耕锂电池材料及智能装备领域的企业，正通过研发投入与战略布局，打开新的价值增长空间。
核心优势：正极材料技术壁垒显著
公司主导三元、钴酸锂等正极材料研发，产品覆盖动力电池、储能及消费电子领域。其高镍三元材料通过宁德时代认证，镍含量突破90%技术瓶颈，配合纳米涂层技术使电池循环寿命提升至2500次以上。稀土功能材料业务聚焦储氧材料开发，产品纯度达到99.99%，覆盖汽车尾气净化催化剂核心需求。
技术突破：固态电池研发取得实质进展
与中南大学联合研发的固态电池正极材料完成中试验证，能量密度较传统液态电池提升40%。通过引入锂镧锆氧固态电解质，成功解决界面阻抗问题，实验室样品循环稳定性突破1000次。与国轩高科签订三年期技术合作协议，共同推进半固态电池产业化进程。
市场拓展：海外订单与新兴领域双轮驱动
东南亚生产基地完成首期建设，产品通过德国TÜV认证进入欧洲动力电池供应链。2025年海外订单同比增长180%，其中韩国市场实现批量供货。无人机电池材料业务取得突破性进展，产品通过大疆创新耐久性测试，预计年内形成规模化供货能力。
财务改善：盈利质量显著提升
最新季度实现归母净利润231万元，同比大幅增长117%，毛利率提升至10.14%。经营活动现金流净额环比改善335%，存货周转天数从112天优化至89天。资产负债率稳定在38%，流动比率2.43显示资金流动性充裕。
政策红利：新能源战略深度受益
作为\十四五\规划重点支持企业，享受研发费用加计扣除比例提升至120%的政策优惠。参与制定的《固态电池用正极材料技术范》进入行业标准公示阶段，核心产品纳入多省新能源汽车补贴目录。
资金动向：主力资金持续布局
近期呈现资金净流入态势，单日主力净流入超2.5亿元，大宗交易溢价率维持3.5%以上。近5个交易日累计换手率超45%，显示市场关注度显著提升。当前市净率102.19倍虽处高位，但考虑到技术壁垒与行业景气度，仍具配置价值。
需关注原材料价格波动对毛利率的影响，以及固态电池商业化进程的不确定性。当前动态市盈率尚未转正，需跟踪扭亏进程。在新能源材料国产替代与产业升级背景下，科恒股份通过\核心材料+前沿技术\双轮驱动构建差异化竞争优势。本文基于公开信息分析，不构成投资建议。
