在全球能源结构转型与碳中和目标加速推进的背景下，迪森股份凭借清洁能源领域的全产业链布局与技术创新能力，正突破传统能源企业的增长瓶颈。这家深耕热能服务的企业，通过海外市场突破、技术壁垒构建及产品结构优化，在分布式能源与智能舒适家居领域展现出独特的价值重构潜力。
技术壁垒构筑护城河
公司掌握生物质成型燃料燃烧核心技术，热效率提升至108%的冷凝式锅炉技术处于行业领先水平。空气源热泵产品实现-25℃低温稳定运行，适配北方清洁供暖需求，已进入京津冀地区20个集中供暖项目。智能控制系统开发取得突破，通过物联网技术实现设备远程运维，客户运维成本降低30%。累计获得专利技术超200项，其中海外专利占比达15%，形成覆盖能源转换、智能控制的全技术矩阵。
海外市场打开增长空间
境外收入实现94.76%爆发式增长，东南亚工业园区供热项目年贡献营收突破5000万元。欧洲市场拓展取得突破，热泵产品通过德国TÜV认证，进入德国、波兰等国的家庭供暖市场。北美地区与当地能源服务商建立战略合作，分布式能源设备订单同比增长170%。海外业务毛利率达38.6%，显著高于国内26.2%的水平，形成利润增长新引擎。
产品结构持续优化
C端智能舒适家居业务收入占比提升至36.7%，空气能热泵、全屋净水系统等新品贡献率超40%。B端装备制造向氢能储运领域延伸，研发的固态储氢罐体技术进入中试阶段。与光伏龙头企业建立战略合作，新能源装备业务收入环比增长28%，毛利率提升至29.5%。产品线向高附加值领域延伸，综合毛利率较去年同期提升3.2个百分点。
财务结构呈现韧性
经营活动现金流净额连续三个季度保持正向，货币资金储备稳定在4.2亿元。资产负债率控制在30%以下，流动比率优化至1.8，偿债能力保持稳健。研发投入聚焦清洁能源技术，2025年新增专利中45%涉及氢能储运与智能控制领域。海外营收占比提升至18%，有效分散区域经营风险。
估值修复逻辑清晰
当前市净率1.51倍显著低于环保设备行业平均2.8倍水平，若按2.2倍PB测算存在46%上行空间。技术面显示股价在4.83-6.93元形成震荡区间，近期量能温和放大，近20个交易日主力资金净流入超1.2亿元。与同行业对比，市盈率处于历史低位，安全边际与海外业务突破预期形成共振。
（注：本文基于公开市场信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）