中证智能财讯华灿光电（300323）8月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入25.32亿元，同比增长33.93%；归母净利润亏损1.15亿元，上年同期亏损2.46亿元；扣非净利润亏损2.14亿元，上年同期亏损3.01亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.11亿元，上年同期为-1.44亿元；报告期内，华灿光电基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-1.67%。
以8月22日收盘价计算，华灿光电目前市盈率（TTM）约为-32.89倍，市净率（LF）约2.31倍，市销率（TTM）约3.31倍。
资料显示，公司主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.67%，同比上升1.71个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.78%，较上年同期上升1.9个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.11亿元，同比减少6758.23万元；筹资活动现金流净额9.78亿元，同比增加6.34亿元；投资活动现金流净额-7.2亿元，上年同期为-7.4亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加0.11%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；存货较上年末增加29.8%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；货币资金较上年末减少8.09%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加84.4%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加164.1%，占公司总资产比重上升4.8个百分点；短期借款较上年末增加24.16%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；长期借款较上年末减少2.54%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.08%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为14.41亿元，占净资产的21.03%，较上年末增加3.31亿元。其中，存货跌价准备为1.86亿元，计提比例为11.46%。
2025年上半年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.57。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的于桂珍。在具体持股比例上，李国松持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 义乌和谐芯光股权投资合伙企业(有限合伙) | 18231.3 | 11.233098 | 不变 |
| 浙江华迅投资有限公司 | 2011.6 | 1.239436 | 不变 |
| 浙江灿融科技有限公司 | 1651.44 | 1.017521 | 不变 |
| 马雪峰 | 1321.33 | 0.814126 | 不变 |
| 陶建伟 | 834.55 | 0.514204 | 不变 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 749.55 | 0.46183 | 新进 |
| 李国松 | 731.24 | 0.450549 | 0.031 |
| 香港中央结算有限公司 | 636.34 | 0.392075 | -0.026 |
| 深圳市艾比森光电股份有限公司 | 618.99 | 0.381387 | 不变 |
| 上海国富永钦投资合伙企业(有限合伙) | 608.7 | 0.375044 | 不变 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
