一. 2026年光模块产能将达到需求2倍以上
每个厂家都在大扩能，投资10亿，一般新增产能（按照400G）500-800万只（基础设施不同 新增产能有一定差异），新增产能几乎所有厂家投资超10亿，中小公司产能扩涨几倍，如华工科技，二期投资20.8亿，一期刚投产，产能从400万只到1200万只，又推进二期。立讯精密新进入者，投资16亿建设装置，跑出来10多家新进入者。
这些产能逐步释放，4季度有效产能会暴增，产能严重过剩，行业开工率会从上半年92%下降到4季度60-70%明年产能过剩会更严重！
通过这次扩能，厂家间差距明显缩小，同质化竞争会变的十分激烈，特别800G。
2026年产能会是2024年底3-4倍，分成三个梯队
1. 2026产能2000-4000万只（折算成400G，后面一样）
华为、中际旭创、新易盛、华工科技，光迅科技
每个公司产能达到了中际旭创2024年底水平。
2.1000-2000万只：立讯精密、东山精密、立孚通信、剑桥、海信宽带。
3.500-1000万只，10多家
光迅科技搞出来二期投资64亿。
立讯精密、东山精密和亨通光电这些通信产品出口商进入市场，会对整个市场影响大，另外，富士康山东购买公司，也进入市场。
截止2024年底，中际旭创历史累计投资80亿，扣除淘汰装置，现有装置投资70亿，目前，随着地皮和设备价格下降，单位投资明显下降，投资64亿，产能远超中际旭创2024年底产能。
二. 新投产装置，在4季度形成有效能力，4季度有效产能大增，会导致开工率大降到低于70%，导致盈利大降。
看一组数据，开工率衡量行业盈利最关键指标！
假定开工率100%固定成本（工资、折旧和运维）为100。
开工率92%（上半年光模块平均开工率）固定成本为109。
开工率87%，固定成本为115，提升6。
开工率82%，固定成本122，提升13。
开工率77%，固定成本130，提升21%。
开工率72%，固定成本139 ，提升30。
开工率62%，固定成本161，提升52，
开工率52%，固定成本192，提升83%。
大家会发现，开工率高于80%，开工率下降，成本提升很缓慢，开工率破了70%，固定成本进入跳跃式增加
开工率低于70%，随着开工率下降，单位产品固定成本进入跳跃式增加，单位产品期间费用率等也进入跳跃式增加，叠加对利润杀伤力巨大。
这时候每个厂家都不愿意降低开工率，只能血拼价格，导致价格战，价格下跌连续提速。价格下跌进一步加剧利润下降。
美国高关税，给美国经济增加了不确定性，主要出口美的公司风险巨大
2024年，中际旭创开工率90%， 净利率21.6%。
2025年上半年，受美国五大AI“资本支出前置“效益影响，以及国内扩能爬坡，行业平均开工率大幅提升到了92%，中际旭创开工率更高。
随着有效产能连续增加，从8月开始，行业开工率会呈现逐月下降趋势，4季度某个月会低于70%，中际旭创净利率会大幅下降到10%。
如果关税豁免取消，4季度某个月中际旭创会变成不赚钱！
9月美元降息基本明确，汇率人民币会下降，一方面会拉低出口毛利率，另外汇损会提高（2023年中际旭创汇益1.2亿）！
2023年光伏从暴利到大亏，最早并不是红牡丹提出的，是她姐提出的，她姐的帖每次就很短几句话！最关键的两句话就是我上面说的标题！
还有就是，
1.产能增长远高于需求增长，产能过剩躲不过，且会过剩越来越严重，产能过剩要常态化！
这句话很好理解！
如果现在需求是100，产能是110，开工率90%，产能增长快于需求增长，产能变成200，需求150，开工率变成75%。随着时间推移，开工率继续下降。
2.产能增长太快，明年需求增长放缓，就会进入大亏
任何产品增长基数提高后，增长都会放缓，美国五大AI支出2024年增长71%，今年50%（上半年71%，下半年35%），2026年低于30%，光模块需求增长会大幅放缓，已经具有亏损特征！
第一条，我讲的是产能连续大增
第二条，我讲的是产能严重过剩，价格战必来，盈利能力大降
这是我从红牡丹GONGGUANHAO粘的，人家是很专业的投资分析师！
红牡丹分析报告上百页，每个厂家几乎1页，包括历年收入、产能、扩产计划、投产时间，产品，价格等
有全球和中国每年、2025年和2026年每个季度有效产能，需求等
2025-2026年400G、800G和1.6T需求分析21页，价格分析5页
市值3100亿，低技术门槛股票那个市值上千亿了？相互骗吧
看看过去市值上5000亿以上的，现在还有那个市值1000亿以上？那些公司技术门槛远高于光模块吧
画的大饼，买回去能吃？
中国光模块就不是买国外光芯片组装吗？与服务器买算力芯片组装不是一样吗？
如果技术门槛高，怎么会很快变成几乎所有厂家都可以生产800G和1.6T产品？
只是以前组装厂家少，关税导致需求前置，需求突然自己暂时盈利好些吗
马上一堆厂家可以组装了，马上会像服务器，增收不增利，1000亿收入净利润2亿！
中国人聪明者呢，美国和欧洲都搞不出的TONCON光伏电池，中国新进入厂家装置建起来一月就可以机器轰隆隆的正常运行，几乎没有难住一家！
中国光模块就不是买国外光芯片组装吗？与服务器买算力芯片组装不是一样吗？
如果技术门槛高，怎么会很快变成几乎所有厂家都可以生产800G和1.6T产品？
只是以前组装厂家少，关税导致需求前置，偶发性导致需求突然猛增一下暂时盈利好些吗
偶发性盈利高导致马上一堆厂家可以组装了，马上会像服务器，增收不增利，1000亿收入净利润2亿！
没有关税前，市值1000亿，高关税搞成市值3000天，终于明白了特为啥高关税了，全球把高关税看成大利好！
2024年美国五大AI资本支出同比增长71%，今年增长下降到大约50%左右，明年30%，有啥理由把市值推到这么高？
高关税？主要收入来自美风险巨大？
只有2个都不可能持续的原因
需求前置效益导致偶发性需求猛增一下，透支未来需求导致暂时也是好一下
抱团炒股，你们能抱团多久？
市值这么高了，那个股民蠢到进来买？就不是你们持股者相互骗吗？看你们能骗多久！
你们等中报利好？红牡丹就等中报给你们放利空！
9-10月你们都跑的比兔子快！
AI大泡沫已形成，产业链价格暴跌不会远。
由于受关税影响，2025年上半年美国五大AI高歌猛进继续大投资，2025年下半年资本支出大幅放缓到30-37%（相比上半年71%放缓34-41%个百分点），盈利并不佳，它们已经走到一个十字路口，2026年资本支出大幅放缓很明确，究竟放缓多少？放缓到增长10%，20%或30%？
