$中际旭创(SZ300308)$  今日中际旭创（300308.SZ）呈现高位震荡态势，收盘价265.22元，跌幅0.96%，成交额104.29亿元，换手率3.57%。尽管股价较前一日小幅下跌，但成交量维持在百亿级别，显示市场对其关注度依然较高。结合技术面、基本面及市场情绪综合分析，当前调整尚未完全到位，需关注以下关键信号：

一、技术面：短期超卖修复与中期压力并存

1. 日线级别修复信号初现

当日股价在256.10元（前低）附近获得支撑，MACD绿柱持续缩短，KDJ指标在超卖区（20以下）形成金叉，RSI（14）从40.2回升至49.3，显示短期超卖后的技术性反弹需求。不过，股价仍承压于5日均线（267.8元）和10日均线（269.5元），且成交量较前一日缩量约3%，反弹动能略显不足。

2. 周线级别调整压力未消

周线图显示，股价自7月中旬以来已形成“双顶”形态（左肩274.6元，右肩274.6元），颈线位250元若跌破可能引发进一步回调 。当前周线RSI（50.47）处于中性区域，MACD仍在零轴下方运行，且5周均线（258.3元）与10周均线（253.6元）形成空头排列，中期调整趋势未改。

3. 关键支撑与压力位

- 短期支撑：256元（今日低点）、250元（双顶颈线位）。

- 短期压力：270元（5日均线）、275元（前高）。

- 中期趋势：若放量突破280元（20日均线），可确认调整结束；反之，若跌破250元，可能下探230元（38.2%斐波那契回撤位）。

二、基本面：行业高景气与短期业绩兑现博弈

1. CPO行业持续高景气

2025年全球800G光模块市场规模预计突破400亿美元，中际旭创作为行业龙头，800G产品全球市占率超40%，且1.6T硅光模块已通过北美头部客户验证，预计下半年进入量产阶段，毛利率有望提升至35%以上。此外，英伟达、博通等巨头启动CPO交换机量产，直接拉动1.6T及以上速率光模块需求。

2. 业绩确定性与估值压力

公司2025年上半年净利润预增52.64%-86.57%，主要得益于高端光模块销售放量 。但当前市盈率（TTM）51.29倍，显著高于行业平均（38倍），且部分机构目标价（如中信证券204元）与当前股价存在倒挂，反映市场对估值合理性的分歧 。此外，8月21日主力资金净流出22.46亿元，连续3日资金撤离显示部分投资者选择获利了结。

3. 产能与地缘风险对冲

泰国工厂产能利用率达70%，月产能50万只，可灵活调配北美订单以规避关税风险；墨西哥基地计划2025年底投产，进一步贴近北美市场。不过，高端光芯片对外依存度仍超60%，若美国升级出口管制可能影响产能释放。

三、资金面：主力分歧与北向资金动向

1. 主力资金博弈激烈

当日特大单净流入1.23亿元，但大单净流出2.57亿元，显示机构资金存在分歧 。值得注意的是，7月15日龙虎榜显示机构净买入7.69亿元，但近期未见类似大额资金介入，主力资金可能处于观望状态 。

2. 北向资金阶段性撤离

8月以来北向资金累计净流出中际旭创约5.8亿元，其中8月21日净流出1.2亿元，反映外资对短期估值压力的谨慎态度 。不过，若后续美联储降息预期升温，北向资金回流可能带来边际改善。

四、调整到位的核心验证信号

1. 技术面突破信号

需观察两个关键指标：

- 成交量：单日成交额需回升至120亿元以上（近期均值110亿元），显示增量资金入场。

- 均线修复：股价需站稳270元（5日均线）并向上突破280元（20日均线），形成多头排列。

2. 基本面催化因素

- 订单落地：若8月公布1.6T模块首批订单（如Meta、谷歌），将强化市场信心。

- 政策支持：国内“东数西算”工程若出台专项补贴，可能刺激板块情绪。

3. 资金面反转信号

- 主力资金净流入：连续3日主力净流入超5亿元，且北向资金单日净流入超2亿元。

- 龙虎榜机构动向：若出现机构净买入超3亿元的龙虎榜数据，可能预示调整结束 。

五、操作策略与风险提示

1. 短期交易者

- 激进策略：若股价站稳265元且成交量放大，可轻仓试错，目标价275元，止损位255元。

- 保守策略：等待股价放量突破270元后再介入，规避右侧风险。

2. 中长期投资者

- 分批建仓：在250-260元区间分批布局，长期持有至2025年底，博弈1.6T量产带来的业绩弹性。

- 风控重点：密切跟踪北美客户订单进展及CPO技术替代节奏，若2025Q3业绩增速低于预期，需果断止损。

3. 风险提示

- 技术替代风险：CPO技术若加速渗透（如2026年渗透率超30%），可能挤压传统可插拔光模块市场份额。

- 估值回调风险：若板块市盈率回落至40倍以下，对应股价约230元，存在20%左右的回调空间。

结论

综合来看，中际旭创当前调整尚未完全到位，短期技术性反弹与中期调整压力并存。投资者需重点关注256元支撑位有效性及270元压力位突破情况，同时跟踪1.6T订单落地进度与主力资金动向。若上述信号未明确#收盘点评#  #复盘记录#  ，建议保持观望，等待右侧机会。对于中长期投资者，250元以下可视为战略配置区间，但需做好仓位管理以应对潜在波动。