2026年，光模块卖的越多，会亏的越多

1. 光伏从盈利大增到2024年进入亏损过程，会在光模块复制

2023年上半年，光伏龙头们净利润增长200-300%，迎来一轮大扩能，出现产能严重过剩，2024年出现大亏！

2023年中国光伏新增装机增长超过150%，光组件需求大增是导致大扩能，产能严重过剩的动力！基数提高后，2024年增长放缓，竞争加剧，很快陷入大亏。

五大光伏龙头很自信，认为TOPCON电池技术门槛高，其它公司很难进入，结果是其它公司不仅都进入了，技术很快达到龙头水平。龙头们不仅没有淘汰了其它厂家，还让自己陷入了大亏。最重要原因企业缺乏最基本的自律!

光模块技术门槛相比光伏低很多，说的直接些，就是用光芯片组装，现在中国所有厂家都宣布，可以生产800和1.6T。

2026年光模块需求增长放缓是明确的，不可能高增长持续。

微软和有亚马逊因为资本支出太高，已经开始裁员，特别是微软已开始第二轮大裁员。

二. 美高关税基本明确

8月1号马上到，关税基本透明了！

昨天晚上特不靠谱说，只有欧盟做出重大让步，关税最低15-20%。

印尼对美零关税，购买150亿美元美国能源、45亿美元农产品及50架波音飞机，关税从32%下条到19%。

泰国免除美产品90%关税，关税会从34%下调到20-25%。

三. 光模块免除关税被取消不会远，一旦关税豁免取消，马上就会进入亏损

光模块产能严重过剩，价格喋喋不休，即使征收高关税，也很难转移到下游

2025年4月，在半导体232调查期间，半导体、结计算机等进行关税豁免。

特最看重半导体投资回流美，超过所有行业！马上公布半导体关税，高关税是明确的

在美对半导体进行新投资，达到一定规模，会有1-1.5年半导体关税豁免期，可能英伟达、台积电等具备这个条件，其它征收关税25%或50%。

四. 收入主要来自美，这个一个大雷，迟早会爆

今年上半年，中积旭创收入70-75%来自美，$新易盛(SZ300502)$  70%来自美。

全球最大的三家光模块供应商，美有两家，一家与中际旭创并列第一，另外一家处于第三，并不意味光模块必须依赖中，一旦需求增长放缓，竞争加剧，各种矛盾就会暴露出来。

2026年光模块很可能卖的越多，亏的越多。