中证智能财讯富春股份（300299）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.82亿元，同比增长64.35%；归母净利润亏损970.53万元，上年同期亏损3292.34万元；扣非净利润亏损1109.53万元，上年同期亏损3485.03万元；经营活动产生的现金流量净额为2278.68万元，上年同期为-48.23万元；报告期内，富春股份基本每股收益为-0.0141元，加权平均净资产收益率为-2.24%。

　　以8月26日收盘价计算，富春股份目前市盈率（TTM）约为-47.98倍，市净率（LF）约12.7倍，市销率（TTM）约15.21倍。

　　资料显示，公司以“数字文化+通信信息”为主营业务，秉持“成人达己，成己为人”的价值观，为客户提供优质的产品及服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.24%，同比上升3.61个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.84%，较上年同期上升4.14个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2278.68万元，同比增加2326.92万元；筹资活动现金流净额-2041.83万元，同比减少2247.54万元；投资活动现金流净额-1084.89万元，上年同期为-81.12万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加11.51%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；预付款项较上年末减少27.65%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；其他流动资产较上年末增加25.88%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加12.14%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.32%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；长期借款较上年末减少33.8%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.56%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8196.3万元，占净资产的19.08%，较上年末增加845.99万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，富春股份的商誉达到2.02亿元，相当于同期公司净资产4.3亿元的47.11%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.84，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYSBANKPLC，取代了一季度末的余杰。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，富春股份10.67%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东福建富春投资有限公司质押4665万股公司股份，占其全部持股的45.35%；第三大股东平潭奥德投资有限公司质押1700万股公司股份，占其全部持股的49.29%；第二大股东缪品章质押100万股公司股份，占其全部持股的1.89%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。