1. 公告用词的解读："首发上市"是一个相对宽泛的术语，在某些语境下可以泛指公司主要资产首次进入上市公司平台并实现公开交易。虽然更常指代IPO，但在借壳上市中，本质也是将非上市公司的资产"首次"注入上市公司并实现交易。因此，不能仅凭此词就断定排除借壳可能性。

2. 既然借壳上市很快，基金却设定了3年的投资期，这可能有以下几层考虑：

上市并非唯一目标，培育企业价值更重要：基金的投资目的首先是获取股权增值收益。超聚变可能仍处于快速发展期，需要时间进一步提升技术、扩大市场份额、夯实业绩，为未来无论以哪种方式上市奠定更坚实的基础，从而获得更高估值。这3年投资期可以看作是 “价值培育期”。

应对监管与市场的不确定性：借壳审核趋严：当前借壳上市的审核标准已与IPO趋同，并非轻而易举。即使操作快，也可能面临监管问询、方案调整等不确定性。基金较长的期限提供了 “安全边际”。