周一(6月9日)市场全天震荡走高，创业板指领涨，两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1344亿。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.65%，创业板指涨1.07%。

　　板块方面，创新药、足球概念、稀土永磁、可控核聚变等板块涨幅居前，贵金属等少数板块下跌。

01

中信建投：当下关注结构性景气新赛道

　　周一上证指数震荡走高，总体看继续沿5日均线上行，当前已经逼近3400点整数关口，后续观察能否有效站上该点位，从分时结构看，全天小票表现强于大票。

　　中信建投证券表示，此前市场对端午节后股市可能出现显著退潮有所担忧，然而新消费及新科技等热点接连涌现，催化端午节后行情免于历史退潮常态。当下配置重点关注已经呈现结构性景气的新赛道：创新药、人工智能、新消费、工业需求强势的金属和化工品等。

02

创新药个股批量涨停

　　周一总市值接近3万亿的创新药板块大涨，个股批量涨停，星昊医药涨超27%，常山药业、舒泰神20CM涨停，亚泰集团、罗欣药业、众生药业、昂利康等多股涨停。

　　减肥药概念股常山药业高位20CM涨停，从2023年9月6日至今，该股累计涨幅1044.84%，成为10倍大牛股。

　　常山药业大涨与市场资金押注“减肥药”有关。常山药业此前在异动公告中表示，强调其艾本那肽注射液尚未上市销售。公司提醒投资者注意二级市场的交易风险，并呼吁理性投资。

　　公开信息显示，艾本那肽是一种长效胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA），由常山药业控股子公司常山凯捷健进行研发注册，用于治疗2型糖尿病。目前，该药物的上市许可申请已经获得国家药监局受理，处于专业审评阶段。

　　艾本那肽最终能否获批上市及具体时间仍存在不确定性。此外，艾本那肽注射液拟用于减重适应症的临床试验申请也已获得国家药监局受理，但能否获得临床试验批准通知书同样存在不确定性。

　　常山药业进一步指出，即使未来艾本那肽上市，也面临较高的市场竞争风险，盈利情况存在较大不确定性。对于减重适应症，即使获批开展临床试验研究，临床试验进度及结果、未来产品市场竞争形势均存在诸多不确定性。

03

常山药业龙虎榜：内外资机构抢筹

　　不过有市场人士指出，常山药业能够走出10倍股行情，主要还是机构资金与游资形成“共振”所致。

　　而周一龙虎榜也体现了这一点，当日常山药业龙虎榜数据显示，共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、买五、卖四、卖五，合计净买入6944.25万元。

　　此外龙虎榜单上还出现了深股通的身影，占据了买一、卖一的位置，净买入1.05亿元，占当日成交总额的2.97%。

　　营业部游资席位方面，国泰海通上海新闸路营业部、申万宏源深圳上步中路、长城证券武汉杨园南路等现身买卖前五席位。

04

创新药板块还能涨吗？

　　创新药这波的主要逻辑源于海外授权(license – out)交易爆发式增长。

　　有机构统计数据显示，今年一季度，中国创新药license - out交易呈现出爆发式增长，交易次数达41起，总金额369.29亿美元，创历史同期新高，仅3个月就超过2024年半年交易总额，并接近2023年全年水平。

　　圆石投资基金经理李益峰表示，创新药出海的逻辑很顺，第二波创新药浪潮已经到来。当下医药中产业趋势较为确定的就是中国创新药出海从1到100的浪潮。全球创新药步入新技术驱动阶段，中国具有高阶工程师红利+超强内卷能力，中国会诞生一批具有时代特征的企业。

　　在星石投资副总经理方磊看来，今年创新药行情的主要驱动是出海交易，这带来了投资者对创新药临床管线更为积极的预期。这和年初炒作DeepSeek和宇树机器人的情况一样，利好在资本市场被迅速地放大反应。今年部分创新药公司BD交易以后，利好信息也迅速放大到整个板块，板块效应非常明显。今年3月以来，创新药上涨较多，尤其是港股创新药。各家公司给出的临床数据很惊艳，这证明了中国创新药的实力是进步的，国外也认同了这种技术路线。创新药本身的表现其实是对过去几年里创新药公司投入研发的一个肯定。但当前这个位置还是需要精筛标的。

　　对于创新药行情还能走多远，顺时投资权益投资总监易小斌表示，创新药的行情还是具有一定的延续性，目前医药（中信一级）指数的涨幅为10.77%，但幅度并不惊人，之所以给人感觉涨势迅猛，更多的还是结构性行情的体现。生物医药等个股强势突破，而还有超过120家的医药公司年初至今涨幅为负。更为重要的是，医药类上市公司的基本面在经过集采等多重因素的影响后，基本面逐渐得到改善，新产品层出不穷，研发能力极大提高。

仅供投资者参考，不构成投资建议