从技术突破与市场重构双重视角审视联建光电的投资机遇，当前阶段展现出独特的博弈价值。作为LED显示应用领域的创新企业，其在新兴显示技术与场景化应用的布局正逐步打开成长空间。
技术壁垒与场景突破
公司在LED显示领域积累深厚，XR虚拟制作解决方案深度融合动作捕捉与5G技术，实现影视级虚拟场景实时渲染，已应用于多个大型发布会及文旅项目。自主研发的Micro/Mini LED技术突破像素间距极限，产品线覆盖P0.5至P3.0全系列，其中0.7mm间距产品通过国际认证，技术指标达到行业第一梯队。在智慧城市领域，数字显控系统集成AI算法，实现百万级终端设备协同控制，中标多个省级交通指挥中心项目。
市场拓展与生态构建
海外业务拓展成效显著，欧洲体育赛事显示屏订单同比增长240%，北美数字标牌市占率提升至8.3%。通过收购Artixium强化国际渠道，形成\研发-生产-销售\全球化布局。与Meta、华为等企业达成战略合作，共同开发元宇宙空间显示解决方案，技术适配性获头部客户认可。广告传媒业务完成数字化转型，程序化广告投放系统实现精准触达，毛利率较传统业务提升15个百分点。
资金动向与筹码结构
近期主力资金呈现净流入态势，近5日净买入额达1.14亿元，机构席位在龙虎榜累计买入超6000万元。当前筹码平均成本5.16元，上方套牢盘集中在6.33元压力位，突破后有望打开上行空间。股东户数环比减少7.26%，人均流通股增加7.83%，筹码趋向集中。尽管短期存在解禁压力，但大宗交易溢价率达8.7%，显示产业资本认可当前估值。
估值修复逻辑
当前市净率39.2倍反映市场对技术领先性的溢价，但考虑到其MicroLED技术突破及元宇宙场景落地潜力，PS估值法更具参考价值。参照科创板同类企业平均市销率4.5倍，合理市值应达90亿元，较现市值存在166%提升空间。若MicroLED产品量产进度超预期，估值中枢有望进一步上修。
风险对冲策略
针对市场关注的经营风险：1）客户集中风险，前五大客户占比优化至32%，新开拓教育、医疗显示领域；2）技术迭代风险，研发投入占比提升至5.65%，专利储备覆盖核心工艺；3）现金流管理，经营活动现金流净额1.33亿元，保障研发投入持续性。
从技术形态观察，股价突破长期横盘区间后加速上行，量能持续放大显示资金共识形成。短期支撑位与中期均线形成共振，MACD指标进入多头排列。尽管存在业绩承压等短期扰动因素，但技术突破与场景化应用构成价值支撑。投资者可关注6.33元关键压力位突破情况，中长期配置价值随技术商业化进程逐步显现。需密切跟踪季度订单数据与客户验证进展，但核心竞争优势与产业趋势难以逆转。
（本文基于公开信息分析，不构成投资建议）