中证智能财讯雅本化学（300261）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.62亿元，同比增长12.31%；归母净利润亏损866.84万元，上年同期亏损5201.36万元；扣非净利润亏损1877.14万元，上年同期亏损4942.02万元；经营活动产生的现金流量净额为-1401.48万元，上年同期为7095.46万元；报告期内，雅本化学基本每股收益为-0.009元，加权平均净资产收益率为-0.43%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1010.3万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1129.34万元。

　　以8月26日收盘价计算，雅本化学目前市盈率（TTM）约为-36.13倍，市净率（LF）约3.85倍，市销率（TTM）约6.08倍。

　　资料显示，公司主要从事医药和农药中间体产品的研发、生产、销售等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.43%，同比上升1.85个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.05%，较上年同期上升1.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1401.48万元，同比减少8496.94万元；筹资活动现金流净额8189.25万元，同比增加1711.62万元；投资活动现金流净额-5945.3万元，上年同期为-6034.02万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加16.95%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；固定资产较上年末减少3.89%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；在建工程合计较上年末增加16.4%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；货币资金较上年末减少6.05%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少32.62%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；短期借款较上年末增加9.3%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加72.06%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；其他流动负债较上年末增加47.17%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.36亿元，占净资产的21.72%，较上年末增加408.54万元。其中，存货跌价准备为6222.13万元，计提比例为12.48%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、谭有莲、方丽平，取代了一季度末的蔡彤、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、吴海标。在具体持股比例上，张宇鑫、2023年员工持股计划持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，雅本化学17.83%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东宁波雅本控股有限公司质押1.11亿股公司股份，占其全部持股的43.24%；第二大股东汪新芽质押6500万股公司股份，占其全部持股的100%；第三大股东蔡彤质押1500万股公司股份，占其全部持股的61.54%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。