$常山药业(SZ300255)$  说说常山

常山的半年报出了，这只是个过去了的上半年，二个月后出来，留存的真实空间未见得都是真实和完整的，现在的资本市场每天都不一样，何况二个多月后呢。昨天还好好的股，甚至高歌猛进的股，晚上给你来个处罚，过几天就成了万人抛弃的喳喳，这也不是个别现象了。

你不要太认真，装得象个成熟的企业家和财务专家，来分柝这分柝那，这信息差，时间差留给你真实的东西真的不会太多了。就拿帐务来说，六月三十日的应收和七月一日的应收都可以变化较大，存货的帐那就由着企业的意愿调，盘存的时差没人监控，帐务的调整在半年报中是有很大回旋余地的。所以，别太叫真，也别太在意。因为，你现在看到的是二个月前的东西，那现在的东西，你能看到吗？你以二个多月前的东西作现在的投资依据，靠得住吗？

有些规定是要做的，不做不行，半年报就是。在季报，半年报和年报中，年报才是相对真实和具法定意义的东西。年报做假是要负法律责任的，也有追索性，这个得重视。对季报和半年报来说，连参考的意义都不大了。

常山的半年报，给我的印象是超预期的，这得从二个方面来说。一是业绩方面，虽然肝素业务的销售没有大幅增长，但市场上产品价格的大幅上涨，提升了同等销量下的利润空间，产品生产和销售并没有增亏，相反实现了同比大幅减亏和小幅盈利。去年同期是亏0.05元，今年减少到0.03元，而真正的亏损点是贷款的增长，导致的财务费用增加。这从另一个侧面反映了企业整体经营规模在扩大，对资全的需求也相印的有所增长，这对企业来说是一大好事。是发展中的问题，也会在发展中得以解决。

从常山的半年报中，得来了非正规渠道得不到的重要信息。一是阿贝那肽在药监局的评审工作正常进行，公司成立了专班正在全力配合工作。这个确定性，就是定心石。二是阿贝那肽具有增肌等方面功效，这是到目前为止，国内外同类产品都不具有的。关健是它出在公司的半年报中，具有一定的法律效应。虽然专家们早有定认，专业会上也有表述，但都不能从法理上进行定认，现在公司认帐了。三是公司后续的创新药正在抓紧进行，真正地实现了肝素产品猪，牛，羊系列化和国际化的布局，阿贝那肽多吧点创新药既将批准上市，以及后续的多品类诞展，其后的3456.4523等多种创新药的加快研发，构成了企业多层次，多品类纵向发展的格局。这些对投资者来说，都是好消息。同时，也应该认识到，好消息也需要时间来酿制，一个接连一个更好。