1、艾本那肽再次恢复审评后，灭顶只是时间问题，随后获得药审中心新药上市批文也还时间问题，艾本那肽上市后常山药业股价的下半场徐徐展开。
2、本文只谈艾本那肽的销售对于常山药业的估值。
3、股吧中有文章定义艾本那肽一只是700元，不知道作者搞清楚了艾本那肽是周制剂还是月制剂的基本概念?
上面图片是5.23日公司公告|河北常山生化药业股份有限公司投资者关系活动记录表“”，其中询问是一周一支还是一月一支的问题是笔者提问的。
公司准确回答“答：艾本那肽是一支用一次。”
4、司美格鲁肽是一支用四次（周），艾本那肽是一支用一次（周）为什么出现这样的不同，笔者询问业内人士，得到的答复是，GLP-1这类药需要冷链运输和冷藏，一般人家的家用冰箱中也许储藏半年的冷冻肉，还有各种各样的剩饭剩菜，这样冰箱的卫生条件堪忧，容易污染注射笔的针头，这样治病的注射搞不好变成细菌的再次污染，所以艾本那肽选择一针一支的设计虽然提高了成本，但从药物的使用安全角度确实得到了保证。
5、那么艾本那肽的生产成本大约是多少？
你们可以自行搜索上图内容，拜登说司美格鲁肽的成本是5美元每月，就是一支的价格，其中注射笔的价格是一半，大约是2.5美元，那么注射液的价格还一半也是2.5美元。
合计大约人民币2.5*7.2=18元人民币，
江苏万海医疗器械有限公司近日宣布完成亿元融资，本轮由IDG资本独家投资，源壹资本担任独家财务顾问。此次融资将助力万海医疗在现有年产能9000万支的基础上，进一步扩建3.1亿支年产能，形成总产能4亿支的自动化、智能化注射笔生产基地，进一步巩固其在全球注射笔市场的领导地位。..................
注射笔价格：
外旋式卡式瓶一次性注射笔价格在3.8元左右；
内旋式卡式瓶注射笔价格在7元左右；
单剂量PFS一次性注射笔价格在6元左右；
这样的官宣文章所确定的价格不是销售合同的真实价格，根据艾本那肽的产能预期，艾本那肽假设艾本那肽所使用的注射笔价格是4.5元应该是合适的，当然一切一公司公告为准，这里只是推定式假定。
从上面两个图片资料中可以看到司美格鲁肽的研发费用在15亿美元之上，二艾本那肽到申请上市审评时候，财务报告提及费用近10亿人民币，如果假设近期申报的艾本那肽降低体重项目在花费2亿，综合艾本那肽研发费用是12亿人民币。
这样对比艾本那肽和司美格鲁肽以及替尔泊肽，大约只有另外两个药研发费用的10%。
这个数据是很客观的。也是艾本那肽为什么转移到中国来研发，一个研发成本低，二是最大的糖尿病市场。
上面这段资料的目的是来通过司美格鲁肽每支药水18元人民币/月（四次）的公开成本价格，来推算艾本那肽每支的生产成本价格。
估计司美格鲁肽的18元人民币每支价格应该是不包含研发费用摊薄的成本。
那么艾本那肽也即使理论上生产成本比司美格鲁肽低，但我们还是去司美格鲁肽的18元人民币/4=4.5元每支/每周。
这样就推算出艾本那肽的药水成本大约是4.5元每支每周。
综合根据上面资料推定艾本那肽注射笔成本是4.5元，艾本那肽每支药水成本是4.5元，合计艾本那肽每支每周注射笔的生产成本是9元每支每周。
待续......................
5、
“答：您好。艾本那肽目前尚未获批上市，具体的销售策略公
司仍在研究中，尚未确定，感谢关注。”
在艾本那肽没有上市前，公司关于艾本那肽的销售策略肯定不便于披露，但中国糖尿病市场留给艾本那肽的黄金时间只有2-3年，艾本那肽通过集采进医保是很重要的销售路径。
在通过上面图片资料可以看到国产替代药物通常走的都是降价夺取市场份额的策略，如果艾本那肽提前快速使用这个方法，就能堵住后续同类GLP-1产品的研发和上市。
即降价换取市场规模。
待续.......
6、前面资料铺底，后续文章内容和结论都是参考药物国产替代走低价抢占市场份额的方法来预判艾本那肽能实现多少利润给常山药业增光添彩。
现在网上销售的司美格鲁肽零售价格都是550元左右，如果参考九价疫苗是进口疫苗40%的价格去类推，艾本那肽大约是司美格鲁肽550元的40%等于220元每支每月，等于55元每支/每周。
7、
参考2022年的销售费用 管理费用 财务费用再除以营业收入=35.95，即销售额的各项费用是35.95%
考虑到艾本那肽作为创新药，其销售价格相对偏高，各项费用占比不会有35.95%这么高的比例，但本文章是从最低角度去预估艾本那肽的利润，这样还是按35.95%的成本角度来估计艾本那肽的利润。
按每月55元每支每周，其中大约是10元的批发和零售差额，这数据的采样可以参考甘精胰岛素销售的相关文章。
这样艾本那肽批发价就是45，
45的35.95%=16.17元，取整数16元每支各项管理费用。
前面我们计算了艾本那肽注射笔的成本是4.5元每支，注射液的成本是4.5元每支每周。
这样艾本那肽每支的利润是55-10元零售利润=45-16元的各项管理费用=29元，再29-4.5注射笔-4.5药水=20元每支每周利润。待续.......................
8、
按上面资料再参考其他资料艾本那肽作为创新药，可以抵扣研发费用生产费用的相关成本，即艾本那肽的税费是很低的，但本文还是从最严格最低的角度去预判艾本那肽的利润构成，那么假设艾本那肽每支每周的税费是5元，
则艾本那肽每支每周的净利润是15元。
待续.......
9、
通过上面资料可以看到常山药业作为河北地方医药上市公司艾本那肽作为国家级创新药产品，是能够享受很好的税费减免的，但本文继续采样每支15元利润的最小估值，
待续.....
10、前面文章内容通过各项最低的假设，预计艾本那肽每支每周的利润是15元。 下面文章内容看看艾本那肽在中国市场上有多大的销售空间。
通过上面三份资料，可以看到中国糖尿病患者人数每年以1000万人规模递增，同时肥胖人群也是巨大，马路上的奶茶店都是诱发中国人糖尿病等心血管疾病的罪魁祸首之一。
待续....
11、
从你们的回答中都感觉45元批发真的很便宜，白菜价，我都文章分析的就是这个效果，你们不知道2-3年后GLP-1多靶点和GLP-1更长周期的新药就会上市，艾本那肽如果不通过价格战抢占市场规模，把那些潜在对手杀死在萌芽状态，常山药业未来即不会取得市场垄断地位，就会重蹈肝素这样恶性竞争的市场，常山药业就没有更长期的企业成长性体现。
艾本那肽低价格的目的是快速进集采，关门，使同类天生就失去的竞争的出发点。
这样做的目的是药看到中国糖尿病市场的规模，特别是艾本那肽作为只要糖尿病迭代的创新药，如果价格足够便宜，未来糖尿病患者，心血管患者，减肥患者就是长期服用，终生服用。这个长期的大账单更值得期待。
待续........
12、
上图资料阴影部分，
治疗领域扩展
- 心脑血管、代谢性疾病(如高血压、糖尿病)用药仍是重点
待续.........
13、
艾本那肽零售价如果是55元，参考上图资料，那甘李药业的300多亿市值就归零了，常山药业就凭空增加300多亿市值，这就是商战，这就是发展，这就是规模效益。
待续.........
14、上文已经提及二甲双胍和胰岛素国产替代过程就是降价抢占市场规模的过程。这对于艾本那肽是长线的销售战略，当然是我一家预言，但这是追简便的扩展市场方法，只有掌握市场规模的制高点，才能谈后续发展机会，不然艾本那肽作为前浪就会死在沙滩上。
待续........
15、
九价疫苗，出手就是进口药的40%价格抢占市场，二这个市场规模是每年430万人的女性。
商战很残酷，必须出奇招，不然就是坐以待毙。
16、阿司匹林，综合维生素，基本上是老年人必备良药。便宜，有效。
糖尿病患者总数：约1.41亿成年人（20-79岁 心血管疾病（CVD）患者总数：超过3.3亿 肥胖患者4亿， 超过14岁女生总觉得自己胖了点的心理患者，综合有1.4 3.3 4 ？=8.7亿人潜在需要艾本那肽解决他们问题的人。
砍掉一半，就4.35亿人用艾本那肽，你们算过艾本那肽的市场规模是多少？
17、按艾本那肽零售价55元每支每周、4.35亿人使用，就是239.25亿元每周，再*4=957亿每月，再乘以12=11484亿年营业额。
按艾本那肽每支15元净利润计算，每周4.35亿人*15=65.25亿元，65.25*4=261亿元每月，再乘以12=3132亿元每年。
计算到这里你们明白了吗，只有艾本那肽降价到极限，就能普及就中国人的命，同时企业自身也能获得巨额利润。
55元每支每周艾本那肽相当于三杯奶茶的价钱，每周少喝三杯奶茶是能做到的，同时每支打一针艾本那肽，既然身材健康，又能抑制不好的生活习惯。
在用3132亿元*0.51=1597亿，
在1597/9.19亿股=173元每股利润。
计算到这里你笑死了吗？
48.48元每股，每年可以赚173元真金白银。
这就是低价销售抢市场规模的重要性，中国14亿人口，对于艾本那肽有巨大的需求。
18、，为什么艾本那肽能具备抢占这巨大市场规模，原因是艾本那肽相对司美格鲁肽的副作用是一过性，患者的体感是最好的传播，同时常山药业的股价高企是最好的广告，首先把股民中的糖尿病和三高人群拿下，这就有2亿以上人口规模了。待续..................
艾本那肽低价进入集采 一过性体感，是取得市场规模的重要基础。
待续.................
19、前文计算到艾本那肽每支每周利润15元时候你们觉得不满意，后面计算艾本那肽具备每股赚取173元利润时候，估计你们又被吓怕了。
怎么办？
只有保持每支15元的利润，4.35亿人的市场规模是个长期努力方向，那么近期市场规模我们只需要4.35亿潜在规模的1%
真的只需要1%，这应该很容易实现了。
4.35亿人口的1%就是435万人。
435*15=6525万元每周，*4=2.61亿，*12=31.32亿元每年*0.51=15.97亿/9.19亿股=1.73元每股利润，再*50倍市盈率=86.88元每股，这是最小最小的定位，
券商的研究报告都是第一年利润多少，第二年增长利润到多少，第三年利润能发展到多少。本文所有计算都是按最小值去预估，15元每周每支的利润*435万人使用，利润对应50倍市盈率厚度股价是86.88元每股，三年后预计175元利润*20倍市盈率=3500元每股。高不高，吓住你了吗?不行按175*10倍市盈率=1750元每股
明白的艾本那肽的重要性后加上中国患者的市场规模，你只需要在86.88和1750之间控制仓位，最小值和最大值，各取所需。
好像这个预判价格都比周五的48.48高许多。
