周一A股三大指数集体上涨，创业板指以0.66%领涨。沪深两市成交额1.22万亿元，较上一交易日缩量2522亿元。盘面上，IP经济全天强势，稳定币再度走强，油气股延续强势。相反，贵金属、汽车整车、机场、航运等板块跌幅居前。

　　01

　　IP经济持续强势

　　具体到盘面，泡泡玛特引领的IP经济在周一继续强势，盲盒经济、谷子经济等相关概念均涨幅靠前。其中光线传媒、高乐股份、元隆雅图、绿茵生态涨停；星辉娱乐、凡拓数创大涨超10%。

　　尤其光线传媒，上一次涨停还是约4个月前的2月14日，当时《哪吒2》风头正盛。目前，光线传媒股东户数25.36万户，最新市值648.3亿元。

　　消息面上，在上海举办的第27届上海国际电影节开幕论坛上，光线传媒董事长王长田表示，动画电影《哪吒之魔童闹海》海外票房将超1亿美元，这将是20年来中国电影“出海”的票房最好成绩。《哪吒》系列衍生品开发商、生产商和销售商获得了很大的市场红利，有可能已经实现了几百亿元的正版销售额。“我认为最后完全有可能实现上千亿元的衍生品销售额”。

　　此外，泡泡玛特旗下的Labubu近期火爆，也对板块有提振作用。比如浙江杭州西溪天街泡泡玛特新店6月15日开业当天，仅两小时商品就被买完，提前关门。这一消息一度冲上热搜榜首。

　　一些电商平台上盲盒、手办、周边等的销售数据，同样起到利好作用。据中国基金报报道，今年5月淘天模玩/动漫/周边类目同比增长30.7%，其中盲盒、手办、周边等趋势品类暴涨71.5%。今年“618”第一阶段，谷子经济、潮玩赛道火爆，最高单条链接产生近7000万元成交额。

　　开源证券分析师薛凯强表示，在盲盒市场中，热门IP与品牌是吸引消费者的关键因素。Labubu热度居高不下，不仅带动泡泡玛特的港股股价持续走高，也引发资金对A股盲盒经济板块的关注。

　　国泰海通证券研报认为，随着可支配收入的提升、受欢迎的新晋IP涌现，消费者对于IP衍生品的消费意愿有望上升，具有较强的产品设计、供应链管理能力、IP运营能力的企业，往往更容易获得优质IP授权方的青睐。

　　02

　　地产股集体强势

　　地产股在周一也是表现强势，A股这边合肥城建涨停，万通发展、新黄浦、渝开发也涨幅靠前。港股内房股表现更强，金辉控股大涨35.77%，建业地产大涨22.58%；丰盛控股、亿达中国、绿景中国地产、明发集团、万事昌国际大涨超10%。

　　消息面上，6月16日上午，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖称，今年以来，随着各项稳定房地产政策加快落实，我国房地产继续朝着止跌回稳方向迈进。5月份，我国房地产市场总体平稳运行。

　　另外，日前召开的国常会提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。

　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，对已供应土地、在建项目进行摸底，是进一步优化已出台政策的关键一步。通过摸底，可以了解在土地供应、开发报建、销售、交付等各个环节，还存在哪些制约政策效果的堵点，从而找到政策的优化方向和路径。

　　中信证券首席经济学家明明表示，房地产政策充分兼顾短期市场稳定和长期制度建设需要，积极统筹政策支持措施，将有利于稳定消费者和企业预期。展望下半年，房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需错配。

　　华泰证券则表示，今年以来房地产“止跌回稳”取得一定进展，政策催化下投资机遇凸显。推荐“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股及业绩稳健的物管公司，后续仍需关注增量稳市政策的推出。

　　03

　　油气股表现强势

　　此外，受以伊冲突影响，中东局势日益严峻，全球资金开始演绎“石油危机”情景，上周布伦特原油价格上涨12.80%，领涨全球大类资产，周一A股油气股持续活跃。个股而言，泰山石油、洲际油气、贝肯能源、准油股份、山东墨龙、通源石油纷纷涨停。

　　多家券商研报认为，此次冲突的烈度与持续性将明显超过去年两国的相互袭击，存在驶入“未知领域”的风险。加之以色列近期袭击伊朗能源设施，加剧了中东能源供应的风险，国际油价随之上涨。16日，布伦特原油高开5.5%，至每桶78.32美元。

　　金联创原油分析师奚佳蕊表示，伊朗是OPEC第三大产油国，美国能源信息署（EIA）数据显示，5月份伊朗的原油产量为3.35百万桶/日。最为关键的是，伊朗还掌控着中东最重要的石油通道——霍尔木兹海峡，该海峡承担着全球近40%的石油出口供应，一旦以伊冲突造成该海峡的封闭，势必会在短时间内大举推高原油价格。摩根大通甚至表示，如果出现最坏情况的结果，即军事冲突和霍尔木兹海峡关闭，油价可能会达到每桶120至130美元。

　　华泰证券认为伊朗原油产量及出口短期或将下滑，油价将进入高波动阶段，霍尔木兹海峡关乎沙特等中东产油国的共同核心利益，运输受阻风险有待进一步评估。不过，从长远来看，全球石油需求增量持续受电、气冲击，供给端产油国协同趋弱及新兴供应力量崛起，预计2025—2027年油价中枢仍将下行，基于边际成本及供给方“利重于量”诉求的新一轮再平衡，油价中枢仍将高于60美元/桶。

　　04

　　震荡中枢将上移？

　　整个市场而言，中信建投表示，2025年下半年，在弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善的推动下，A股市场震荡中枢有望逐渐上移，蓄势待起。市场向上的关键在于：财政发力、中美降息、通缩改善、新兴产业发展。

　　中国银河则表示，短期内，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会。长期来看，外部不确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战，但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A 股资金面或将延续稳中向好态势。

　　从具体操作来讲，国泰海通表示，当前复苏中结构性政策运用更多，尤其是科技和新质生产力，同时消费复苏呈现分化趋势，传统消费景气承压，新消费毛利改善明显，建议维持“哑铃策略”，逢低布局科技成长与消费红利稳定品种。