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盘前纪要

发表于 2025-08-14 06:15:15 东方财富iPhone版发布于河南

厦门中坤化学有限公司核心产品、行业定位及爆炸事故A股替代公司分析

$美晨科技(SZ300237)$ $长城军工(SH601606)$ $中国长城(SZ000066)$

为什么没有推荐：青松股份？因为这个曾经全国最大的松节油加工企业已经剥离了松节油业务，买入其他企业导致2021和2022年的巨额计提亏损！！！

消息是8月12日的，昨天上午资金已经做了选择，后面进入的注意风险！！！

厦门中坤化学有限公司核心产品、行业定位及爆炸事故A股替代公司分析

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一、核心产品

二氢月桂烯醇（DHM）

全球市占率：约30%，是全球最大的合成香料中间体之一，广泛应用于日化香精（如皂用香精）、食用香精、个人护理产品、清洁消毒剂等领域。

技术优势：采用自主专利的“一步水合反应法”及绿色工艺，产品纯度达国际标准，通过欧盟REACH认证。

其他松节油深加工产品

包括蒎烯、莰烯、月桂烯等天然香料中间体，以及合成香料如香茅醇、香茅醛等，覆盖日化、食品、制药等行业。

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二、行业定位

全球香料原料龙头：以松节油为核心原料，专注天然香料中间体及合成香料生产，占据全球20%-30%市场份额，是国际香精巨头（如宝洁、芬美意）的核心供应商。

绿色制造标杆：国家级“绿色工厂”，通过低碳工艺、DCS智能控制系统及循环经济模式实现节能减排，获多项环保与安全认证。

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三、爆炸事故对A股上市公司的替代逻辑

中坤化学2025年8月12日因松节油储罐爆炸导致停产，直接影响全球DHM等香料中间体供应（缺口约5%-8%），叠加行业低库存（仅支撑2-3个月），预计DHM价格将上涨20%-30%。以下公司具备替代潜力：

1. 直接受益标的

天龙集团（300063）

产能替代：拥有2500吨/年DHM产能，为A股唯一规模化生产商，可快速填补中坤停产导致的供应缺口。

成本优势：全产业链布局（松节油→蒎烯→DHM），原材料自给率超80%，毛利率高于行业平均水平。

业绩弹性：若DHM涨价20%，预计单季度毛利增厚0.3-0.5亿元，占2024年净利润的200%以上。

华业香料（300886）

技术壁垒：内酯香料龙头，拥有院士工作站支持，DHM项目预计2025年四季度投产（产能未披露），技术路线与中坤形成差异化竞争。

客户绑定：70%收入来自出口，客户包括宝洁、奇华顿等国际巨头，具备快速承接订单的能力。

兄弟科技（002562）

潜在产能释放：规划年产6000吨DHM生产线（一期），虽当前未投产，但事故后可能加速推进，抢占市场先机。

跨界协同：依托维生素业务积累的化工经验，有望快速切入香料赛道。

2. 间接受益标的

新化股份（603867）

现有产能：已涉足DHM生产，可承接部分转移订单，受益于行业涨价趋势。

技术储备：具备松节油深加工技术，可能通过技改扩产提升份额。

美晨科技（300237）

并购预期：若通过并购整合香料资产（如收购DHM产能），可快速切入高增长赛道。

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四、逻辑链与市场催化因素

中坤爆炸 → 全球DHM供应收缩（5%-8%） → 低库存（2-3个月） → 价格跳涨（预期20%-30%） → 替代厂商订单激增 → 业绩弹性释放

历史参照：2019年江苏“3·21”爆炸后，间苯二胺价格2日内暴涨170%，本次事件具备相似催化逻辑。

时间窗口：Q3为日化、食品行业需求旺季，叠加复产周期长（预计3-6个月），涨价红利或持续至2025年底。

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风险提示

复产不确定性：若中坤提前复产或新产能加速投放，可能削弱涨价持续性。

技术替代风险：部分下游客户可能转向合成生物学路径生产香料，降低对传统工艺的依赖。

（注：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。）

相关股吧：长城军工(601606)，中国长城(000066)

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