提名人选迟迟未能进入董事会，*ST金泰（原证券简称金力泰，以下均称“金力泰”，300225.SZ，股价5.15元，市值24.48亿元）第一大股东海南大禾企业管理有限公司（以下简称“海南大禾”）决定向上市公司全体股东公开“求援”。
近日，海南大禾公开征集表决权，针对金力泰即将在9月召开的临时股东大会，海南大禾希望全体股东能够帮助其罢免罗甸、于续刚、唐光泽三位董事，并选举刘小龙为新董事。
在官方微信公众号内，海南大禾直言金力泰退市风险高悬，正站在生死存亡的悬崖边缘，并称现董事会管理层涉嫌挪用甚至侵占公司巨额资金。
图片来源：海南大禾微信公众号
自今年7月年报披露以来，围绕着金力泰的争议不断。随着公司部分董事连续对问询函回函提出反对意见，上市公司内部的分歧也愈演愈烈。时至今日，各方意见仍未一致，部分资金的流向与用途也并不明朗。
在上述争议背后，《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，金力泰未在回函中进一步披露的，还有一位名为裴剑的神秘人士，其被指认为是金力泰的实际控制人。
当下，理清资金流、分辨实控人，成为各方面关注的焦点。
是“战略备库”还是“占用资金”？
今年7月发布的2024年年报中，金力泰提及“中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了无法表示意见的审计报告”，这也揭开了金力泰内部乱象的冰山一角。
图片来源：金力泰2024年年报
监管随即入场，除要求金力泰自查与多家贸易商之间大额资金往来是否均涉及非经营性资金占用等问题外，上海证监局还要求金力泰说明股权投资深圳怡钛积科技有限公司（以下简称“怡钛积”）过程中，部分交易环节的真实性及资金占用情况等。
据审计机构出示的专项说明，2024年，金力泰通过与芮奈贸易等8家贸易商于每季度初签订采购协议并向相关贸易商转出资金，于每季度末签订采购解除协议由相关贸易商转回资金。
结合资金流水及采购汇总表，审计机构认为，因金力泰与相关贸易商之间资金呈现季度性流转特征，资金存在通过资金占用通道方流向最终资金占用主体的重大风险。监管方面也认为，金力泰的相关资金存在以战略备库名义转出后被关联方占用的重大风险。
图片来源：金力泰公告
对于上述质疑，金力泰回应称，战略备库具有合理性，公司自2022年起启动战略备库，是为了保证原材料的供应并锁定原材料价格。除保供保价外，金力泰当时判断后续原材料价格大概率上涨，亦想通过对外销售原材料增厚利润。
至于所谓的8家供应商，金力泰则表示，仅芮奈贸易涉嫌存在非经营性资金占用情况，其余7家业务未涉及非经营性资金占用。而通过对战略备库供应商开展资金流专项调查，金力泰发现8家供应商相关资金疑似流向定期存单、保证金等项目。但根据已有资料，金力泰也无法确认是否存在最终资金占用主体。
金力泰的说法并未得到公司内部的全部支持。今年7月以来，金力泰曾围绕问询函回函召开过三次董事会，均有至少3名董事提出反对意见。
公司审计委员会认为，金力泰2024年的战略备库行为已不符合正常采购锁价的商业实质，应当将2024年的战略备库行为认定为非经营性资金占用。
8月12日下午，一位化工行业人士向每经记者分析称，金力泰的战略备库并不具备合理性。在化工涂料行业内，战略备库的供应商首先要具备定价话语权。从几家贸易商的经营情况来看，这些公司并不具备话语权。
“至于资金的最终占用主体、用途和占用金额，在年报审计期间审计委员会就多次口头及书面要求金力泰管理层如实向会计师事务所填报非经营性资金占用表，表中的资金占用主体、用途、金额要实事求是，但是公司一直没有如实填报，这也是导致金力泰年报经过延期仍被会计师出具无法表示意见的审计报告的根本原因。”审计委员会补充称。
是“虚假还款”还是“正常交易”？
就金力泰与石河子怡科股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“石河子怡科”）、厦门怡科科技发展有限公司（以下简称“厦门怡科”）之间的两笔交易往来，多位董事也对公司回函内容存在质疑。
2024年4月22日，金力泰收到石河子怡科偿还的回购款1.3753亿元。回购款到位后，金力泰随即以战略备库采购名义将资金转出至相关贸易商处，资金去向不明并存在异常。
2024年9月，金力泰以3.23亿元第二次收购怡钛积34%股权，出让方厦门怡科在收到股权转让款后，立即将其中3.07亿元转出，资金流向的主体存在异常。
金力泰称，公司支付的股权收购款来自公司自有营运资金，与公司披露的关联方非经营性资金往来存在关联；公司对两家战略备库供应商向北京森沃资本管理有限公司（以下简称“北京森沃”）转账并不知情，也不清楚真实目的；上述3.07亿元的具体流向主体及最终用途尚未明确披露。
但金力泰仍辩称，两次交易的对手方石河子怡科与厦门怡科尽管为同一实际控制人，且均涉及怡钛积股权交易，但两次交易的性质、目的及商业逻辑存在明确差异，因此不构成一揽子交易，不涉及非经营性资金占用。
公开信息显示，石河子怡科的资金来源有二：深圳市可上科技有限公司（以下简称“深圳可上”）8500万元；纽福克斯科技（北京）有限公司（以下简称“纽福克斯”）5500万元。自然人佟飞既是资金提供者纽福克斯的法定代表人，也是资金流向终点——北京森沃的法定代表人。此外，深圳可上持有新焦点纽泰克（深圳）科技有限公司45%股权，后者法定代表人同样为佟飞。
换言之，石河子怡科支付的股权回购款经过一轮流转，疑似又回到了资金提供者的手中。
金力泰审计委员会也认为，石河子怡科还款应被认定为虚假还款，石河子怡科尚需完成对首次股权回购款的归还，同时财务报表应对该部分未还款全额计提坏账准备；并推测金力泰收购厦门怡科的股权应是非经营资金占用主体用于平衡其资金，并构成非经营资金占用的一部分。
矛头指向“幕后实控人”
令几位董事无法接受的说法，还包括对8家贸易商的关联关系认定。
2025年7月，金力泰曾把8家相关贸易商列为公司“其他关联人及其附属企业”。回复问询时，金力泰却改称，经核查及和股东、管理层沟通，芮奈贸易等8家供应商与公司不存在股权控制、一致行动关系。
金力泰称，将上述8家贸易商的业务列为关联方非经营性资金占用的判断标准，是“将关联关系认定为可能造成上市公司对其利益倾斜的法人或者其他组织”。据金力泰披露，8家贸易商2024年曾从上市公司获利。
公司审计委员会则认为，2024年、2025年的战略备库供应商应该受同一主体（人）控制。
一位资深审计行业人士向每经记者进一步分析称，从8家贸易商的资金流向以及资金流转节奏来看，背后疑似由同一主体控制。
金力泰董事刘锐明在所发表的反对意见中指出，关于战略备库资金占用，管理层表述前后矛盾，与公开披露资料相违背。战略备库供应商是受同一主体控制的资金通道，这个现象的产生是由于管理层与公司实际控制人裴剑在幕前（此处应为幕后，每经记者注），与内部高管原董事长罗甸、财务总监隋静媛等，外部人士许迪、钱程等人勾结，以不干涉采购部为由行侵占公司资金之实。
“对于实际控制人裴剑的情况，历经7月25日、8月5日、8月12日三次本董事的问询，以郝大庆为首的公司管理层依旧是讳莫如深，没有给予正面回应。”刘锐明补充称。
图片来源：金力泰2024年年报
不过，据金力泰2024年年报，公司目前无实际控制人。针对刘锐明的反对理由，金力泰也在公告中回应称：“上述理由系其个人观点和判断，不代表公司立场。目前，中国证监会对公司的立案调查尚未终结，涉事事项均未有明确结论。董事刘锐明先生对涉事事项的主观推断，以及针对公司高级管理人员、董事和外部无关个人的推测性指控，均存在重大不确定性。”
但刘锐明并不认可这番说辞。8月14日下午，刘锐明在接受每经记者采访时直言：“这部分表述是没有经过董事会审议的，我本人也不认可。”
谁在实际掌控金力泰？
每经记者注意到，被指称为金力泰实控人的裴剑与涉嫌占用上市公司资金的芮奈贸易存在隐秘联系。
三方工商信息查询平台显示，芮奈贸易在2022年之前曾有一位名为徐巍的股东，如今任上海华锦实业有限公司总经理，该公司与金力泰前第一大股东华锦资产管理有限公司（以下简称“华锦资产”）在历史上存在关联。
2022年，金力泰自曝海南大禾发生股权代持纠纷。前股东华锦资产向法院起诉，要求确认海南大禾持有的上市公司股权实为代持，并诉请代持人履行代持协议。
据《中国经营报》此前报道，上述操作的实际运作人正是裴剑——在2020年下半年，裴剑曾以“委托代持人”的身份，通过中间人，要求金力泰第一大股东海南大禾代持股权。
此外，徐巍目前全资持股的上海科荟实业有限公司，此前曾由裴剑全资持股。
8月15日下午3时许，每经记者前往芮奈贸易的工商登记地址。虽是工作日下午，但公司办公室无人办公。附近其他公司人员告知每经记者，平日能看到芮奈贸易的员工上班，但办公时间都比较“随意”。
芮奈贸易办公室工作日无人办公图片来源：每经记者黄海摄
8月15日晚，每经记者又致电芮奈贸易法定代表人陈卿瑜，响铃数声后，语音提示已关机。
有知情人士告诉每经记者，无论从股权关系，还是董监高任职等角度，都无法将裴剑与上市公司关联。对于金力泰大小事务，裴剑从未签过字。
据金力泰内部人士透露，在会议现场，董事刘锐明曾向其他董事连续发问，要求解释为何裴剑可以自由出入公司，使用公司茶室，且有专车、司机等待遇。但会上，其他董事并未给出回应。
每经记者从多方信源交叉确认，刘锐明所言确有其事。裴剑被指经常出入金力泰，且在金力泰有一辆雷克萨斯商务车为其服务，并配有司机。在金力泰，包括董事长在内的多位高管见到裴剑都会称其为“领导”。
一位金力泰内部人士向每经记者直言，裴剑其实才是公司所有人的“大领导”，公司近三任董事长及部分核心高管都直接向裴剑汇报工作，并听从裴剑指挥。另据了解，今年7月监管进场调查前，裴剑经常现身金力泰。监管介入后，裴剑才不再出现。
就上述内容，8月18日，每经记者致电金力泰董秘办，接线工作人员表示一切以公告为准。每经记者亦电话联系金力泰董事长郝大庆，其称不接受媒体电话采访，建议联系董秘办约访。8月18日，每经记者向金力泰董秘办发送采访函，但截至发稿，未获对方回复。
8月19日，每经记者向裴剑本人发去采访问题，并表达采访诉求。截至发稿，同样未获对方回复。
