聚光科技（300203）2025年中期业绩呈现出阶段性承压但核心业务发展向好的特点。以下是对其业绩的评价及亮点分析：
业绩评价
• 营收与利润下滑：根据2025年半年报，公司上半年营业收入为12.95亿元，同比下降8.23%；归母净利润为-5050.12万元，同比下降210.86%；扣非归母净利润为-8099.96万元，同比下降759.69%。整体业绩较上年同期有明显下滑，主要是因为公司在主动深化业务优化与聚焦高价值领域的转型过程中，经营成果出现阶段性承压。
• 毛利率下降：2025年上半年，公司毛利率为40.33%，同比下降4.11个百分点。其中第二季度毛利率为37.99%，同比下降4.44个百分点，环比下降5.55个百分点，这主要是由于各年确认收入项目的个体毛利率差异导致的波动。
• 费用控制有一定成效：2025年上半年公司期间费用为6.82亿元，较上年同期减少3003.06万元；期间费用率为52.72%，较上年同期上升2.21个百分点。其中销售费用同比增长3.05%，管理费用同比减少1.63%，研发费用同比减少7.13%，财务费用同比减少25.44%，整体费用控制有一定效果，但费用率仍处于较高水平。
• 债务负担较重：截至2025年一季度末，其资产负债率达63.64%，有息负债规模达33.36亿元，为货币资金的2.53倍，单季度财务费用3367万元，相当于同期营收的6.15%，重资产运营模式下，债务负担可能制约研发投入与市场拓展能力。
亮点分析
• 核心业务发展良好：公司坚定推进以打造精品战略为核心的高质量转型升级，集中资源发展高端分析仪器、科学仪器及核心配套业务，重点投入高端科研、“双碳”检测等高价值领域，核心高端业务发展势头良好，有望在未来为公司带来新的增长动力。
• 子公司亏损收窄：子公司杭州谱育科技发展有限公司在营业收入阶段性调整的情况下，期间费用率同比进一步优化，亏损额较上年同期实现大幅度收窄，体现了子公司在经营管理和成本控制方面的进步。
• 现金流保持稳健：公司加强现金流管理及应收账款回收，推行精细化费用管控，现金流保持稳健，这为公司在转型过程中提供了一定的资金保障，有助于公司应对各种风险和挑战。
