中证智能财讯海伦哲（300201）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.03亿元，同比增长53.86%；归母净利润8367.11万元，同比增长63.42%；扣非净利润6309.79万元，同比增长29.25%；经营活动产生的现金流量净额为-7046.58万元，上年同期为-1.07亿元；报告期内，海伦哲基本每股收益为0.0888元，加权平均净资产收益率为5.30%。

　　以8月15日收盘价计算，海伦哲目前市盈率（TTM）约为22.3倍，市净率（LF）约3.58倍，市销率（TTM）约3.05倍。

　　资料显示，公司坚持以特种高端智能装备制造为发展中心，以稳固发展国内市场和大力拓展国际市场双轮驱动，深耕特种车辆、特种机器人和军工等智能装备制造领域。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.3%，同比上升1.5个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.93%，较上年同期上升1.43个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7046.58万元，同比增加3644.4万元；筹资活动现金流净额-5147.68万元，同比增加8558.18万元；投资活动现金流净额3563.07万元，上年同期为4999.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少99.96%，占公司总资产比重下降5.98个百分点；投资性房地产较上年末增加714.47%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；货币资金较上年末减少15.62%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；长期应收款较上年末增加337.49%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；应交税费较上年末减少59.68%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；应付职工薪酬较上年末减少99.45%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；合同负债较上年末增加156.68%，占公司总资产比重上升0.8个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.11亿元，占净资产的19.5%，较上年末增加2288.62万元。其中，存货跌价准备为4245.93万元，计提比例为12.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.87，速动比率为1.54。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德启诚混合型证券投资基金，取代了一季度末的徐剑峰。在具体持股比例上，上海顶航慧恒企业咨询合伙企业(有限合伙)持股有所上升，MEI TUNG(CHINA) LIMITED、朱邦、彭林先持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，海伦哲15.97%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东海徳资产管理有限公司质押1.24亿股公司股份，占其全部持股的99.61%；第二大股东上海顶航慧恒企业咨询合伙企业(有限合伙)质押2840万股公司股份，占其全部持股的51.26%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。