【元力股份：活性炭龙头加速转型新能源材料价值释放】
在新能源革命与环保升级的双重驱动下，元力股份凭借深耕三十余年的活性炭技术积淀，正从传统材料供应商向新能源碳材料领军企业跨越。这家全球木质活性炭市占率超30%的行业龙头，通过产业链延伸与技术突破，展现出强劲的成长动能。
技术壁垒构建核心优势
公司掌握全球领先的物理法化学法一体化生产工艺，活性炭生产能耗较同行降低20%，磷酸单耗降至0.15吨/吨产品，原料成本优势达15%。其开发的400吨/年超级电容炭产品打破国际垄断，单价突破30万元/吨，毛利率超50%。在新能源材料领域，硬碳负极产品适配钠电池需求，多孔碳材料攻克固态电池硅碳负极膨胀难题，技术指标达到国际主流水平，已进入宁德时代、比亚迪供应链体系[2,11](@ref)。
业务结构持续优化
传统活性炭业务保持稳健增长，2024年产量突破14.8万吨，销量达15万吨，收入同比增长12.8%。新能源材料业务快速放量，硬碳产品年出货量突破千吨，硅碳负极完成头部电池厂认证，2025年规划产能达5000吨。循环经济模式成效显著，生产废热回收年节约标煤6万吨，硅酸钠业务毛利率提升至17.9%，形成\活性炭+新能源+循环经济\协同发展格局[2,3,9](@ref)。
客户结构升级突破
前五大客户收入占比从峰值62%降至54%，新能源领域客户占比提升至32%。国内深度绑定宁德时代、中科院等头部机构，海外市场通过赢创、巴斯夫等国际巨头认证，产品出口覆盖30余国。机构持仓显示，长江证券、中欧基金等专业投资机构新进持仓，香港中央结算公司持股量环比增长39%，显示中长期资金认可[6,11](@ref)。
财务质量稳健提升
2024年实现营收18.8亿元，经营性现金流净额2.3亿元，货币资金储备达43.4亿元，负债率控制在19%以下。研发投入强度维持在4.5%，累计获得38项专利，主导制定3项国家活性炭行业标准。尽管短期净利润波动，但扣非净利润连续三年保持增长，2025年一季度硬碳业务收入环比增长45%，毛利率提升至24.5%[3,8,9](@ref)。
行业机遇与战略纵深
全球活性炭市场规模预计2025年突破300亿元，公司作为国内唯一实现竹基活性炭量产的企业，在食品脱色、医药吸附等高端领域市占率不足5%，替代空间显著。新能源材料赛道更具爆发潜力，钠电池商业化加速带动硬碳需求激增，固态电池普及将打开硅碳负极千亿市场，公司已构建\研发-中试-量产\三级技术转化体系，2025年新能源业务收入占比有望突破15%[2,11](@ref)。
技术面观察，当前股价突破16元关键压力位后量能持续放大，近5日主力资金净流入超亿元，大宗交易溢价率维持在2%以上。北向资金持股比例突破3.5%，机构持仓集中度显著提升，技术指标显示中期上升通道已然打开[7,11](@ref)。
（本文仅代表个人研究观点，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。）