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发表于 2025-08-21 10:42:58 东方财富iPhone版 发布于 广东
东:国信融通数字金流稳
方:链银瞬兑稳币寰球臻
发表于 2025-08-18 14:22:44 发布于 江苏
因为东方国信走的还不够强,让我来吹一下票,请不要打我:
算力即国力,算力即财力,这一趋势在数字经济时代愈发凸显。东方国信和华胜天成作为国内算力领域的重要参与者,各自布局差异显著,东方国信的补涨潜力值得深入探讨。
东方国信的算力优势与增长基础:公司投资45亿元在内蒙古和林格尔新区建设智算中心,属国家“东数西算”核心枢纽节点,预计下半年投入使用;该项目规划20万P算力,远期可带来超100亿元营收和近20亿元利润。此外,东方国信自有6栋算力中心,配备2万台服务器(包括英伟达算卡),并与头部客户签约180兆瓦算力长单;按满负荷估算,年收入增量可达12亿元,净利润约2.5亿元,而当前市值仅120亿元,相比同业光环新网(103兆瓦算力、市值300亿元)严重低估。
华胜天成的现状对比:华胜天成深度绑定华为昇腾生态,作为智算中心总集成商参与全国15个项目(占华为规划71%),2025年Q1昇腾相关业务收入1.65亿元(占营收28%)。虽中标北京AI智算中心等大单(合同额9.7亿元),但扣非净利润持续亏损,2025年上半年预亏6500万至9500万元,依赖投资收益支撑利润;其股价年内已大幅上涨,市值接近200亿元,部分透支短期预期。
东方国信的补涨潜力源于三大核心驱动:
估值洼地效应:华胜天成年内涨幅显著(参考一月翻倍行情),而东方国信市值仅为同业光环新网的40%,但算力规模(180兆瓦)超后者74%,价值重估空间明确。
业绩确定性高:内蒙古智算中心投产后,20万P算力将锁定长期收入,叠加现有合同落地(2025年交付80兆瓦),净利润增量可支撑市值提升。相比之下,华胜天成盈利质量受传统业务拖累,转型依赖外部合作。
政策与区位壁垒:东方国信智算中心位于“中国云谷”,属国家战略节点,区位稀缺性赋予其成本与客户优势;华胜天成虽受益华为生态,但面临芯片供应依赖和项目回款风险。
综上,东方国信在算力规模、盈利预期和估值匹配度上均具补涨潜力,其自建资产模式提供更高确定性,而华胜天成的短期炒作或难持续,建议关注东方国信项目投产进展。
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