中证智能财讯振东制药（300158）8月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.57亿元，同比下降3.30%；归母净利润793.13万元，同比下降74.13%；扣非净利润亏损817.64万元，上年同期亏损3076.45万元；经营活动产生的现金流量净额为-4.03亿元，上年同期为-3153.97万元；报告期内，振东制药基本每股收益为0.0077元，加权平均净资产收益率为0.21%。
以8月22日收盘价计算，振东制药目前市盈率（TTM）约为-6.23倍，市净率（LF）约2.3倍，市销率（TTM）约2.88倍。
资料显示，公司主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.21%，同比下降0.38个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.17%，较上年同期下降0.35个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.03亿元，同比减少3.71亿元；筹资活动现金流净额-7116.71万元，同比增加7440.14万元；投资活动现金流净额3.45亿元，上年同期为-1.45亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少40.31%，占公司总资产比重下降6.73个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加36.08%，占公司总资产比重上升5.86个百分点；货币资金较上年末减少24.87%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；存货较上年末减少17.86%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.76%，占公司总资产比重下降7.22个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；其他流动负债较上年末增加207.59%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；长期应付款合计较上年末减少99.18%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.37亿元，占净资产的17.43%，较上年末减少1.39亿元。其中，存货跌价准备为2.28亿元，计提比例为26.35%。
2025年上半年，公司流动比率为3.19，速动比率为2.43。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为邵学广，取代了一季度末的周杰。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、刘育滨、刘振伟、尚虎持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山西振东健康产业集团有限公司 | 30223.02 | 30.063091 | 不变 |
| 支持民企发展中泰资管1号FOF集合资管计划 | 4120.76 | 4.098958 | 不变 |
| 第三期员工持股计划 | 3896.76 | 3.876142 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 797.04 | 0.792824 | 0.503 |
| 胡文钦 | 600 | 0.596825 | 不变 |
| 刘育滨 | 588.08 | 0.584968 | 0.024 |
| 刘振伟 | 573.15 | 0.570117 | 0.003 |
| 尚虎 | 381.39 | 0.379372 | 0.089 |
| 向丽桥 | 358 | 0.356106 | 不变 |
| 邵学广 | 317.46 | 0.31578 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，振东制药17.72%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东山西振东健康产业集团有限公司质押2.05亿股公司股份，占其全部持股的67.9%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
