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发表于 2025-08-20 15:11:06 东方财富Android版 发布于 湖南
三大维度掘金科泰电源的合理估值

$科泰电源(SZ300153)$  $潍柴重机(SZ000880)$  $泰豪科技(SH600590)$  


科泰电源,目前是全球第四且中国第一的柴油发电机组的供应商,柴油发电机组是人工智能数据中心AIDC的必备电源设备,给予未来6个月目标市值400亿以上。


一、科泰电源的未来估值

1、科泰电源的估值测算:

(1)根据2024年营业收入12.74亿,按复合增长率40%测算,则预估科泰电源2025年营业收入17.84亿,2026年营业收入24.98亿。

(2)按2025年扣非净利润率15%测算,预估科泰电源2025年的净利润为2.68亿。

(3)按2026扣非净利润率20%测算,预估科泰电源2026年净利润为5亿。

(4)按市盈率80倍测算,科泰电源的合理估值是400亿。

2、给予未来6个月内,科泰电源的合理估值是400亿,相对于当前8月20日的收盘市值还有150%的上涨空间。


二、科泰电源的核心竞争力分析

1、根据彭博披露,柴油发电机组是人工数据中心建设成本中占比最大的环节,约占整体AIDC建设成本的23%。


2、根据科泰电源2024年度财报披露,科泰电源的客户,分别是于华为、上市公司腾讯、字节跳动、秦淮数据、上市公司浪潮信息、上市公司润泽科技、超聚变、上市公司中国移动、上市公司阿里巴巴、上市公司百度和上市公司光环新网等。


3、根据IDC数据披露,2024中国AIDC人工智能数据中心柴油发电机组的市场占有率具体排名如下,第一名美国上市公司康明斯35%,第二名上市公司科泰电源15%,第三名美国上市公司卡特彼勒15%,第四名MCU8%,第五名上市公司泰豪科技7%,第六名上市公司潍柴重机5%,第七名上市公司苏美达3%。


4、2020年8月,科泰电源与全球柴油发动机龙头罗尔斯-罗伊斯集团全资子公司MTU在上海设立合资子公司上海科泰安特优电力设备有限公司,持股50%,锁定部分MTU产能。


5、科泰电源的柴油发电机,和日本三菱、上市公司玉柴国际等国内外龙头深度合作。


6、柴油发电机组,由6大部分组成,分别是柴油发动机、发电机、控制系统、散热水箱、供油系统、公共底座等组成。柴油发动机是柴油发电机组的核心,成本占比高达65%。其次是发电机,其成本占比为15%。


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