$新国都(SZ300130)$  $海联金汇(SZ002537)$  $拉卡拉(SZ300773)$  

截至2025年6月24日，持有香港MSO牌照（金钱服务经营者牌照）的A股上市公司及相关业务情况如下：

一、核心持牌企业清单

1. 新国都（300130.SZ）

牌照价值：2024年4月获批香港MSO牌照，支持150+币种收单及10+种主流货币收款，重点覆盖东南亚市场27。

同时持有欧盟PI牌照、美国MSB牌照，形成全球跨境支付全链路合规能力38。

业务协同：跨境支付品牌Paykka为B2B/B2C提供合规通道，2024年海外收入占比达38%11。

2. 拉卡拉（300773.SZ）

牌照价值：香港子公司持有MSO牌照，支持稳定币线下扫码及多币种秒级兑换212。

国内唯一持有跨境人民币全牌照的第三方支付机构812。

场景覆盖：智能POS终端覆盖80%跨境电商园区，与京东合作测试稳定币应用12。

3. 海联金汇（002537.SZ）

牌照状态：2021年通过子公司联动优势获得牌照，但据传牌照相关子公司正出售给抖音（交易中）11。

业务应用：区块链平台支持多币种稳定币发行，东南亚跨境支付市场份额达18%112。

4. 华峰超纤（300180.SZ）

牌照主体：全资子公司威富通持有香港MSO牌照，具备跨境支付全链条合规能力212。

合作进展：为京东稳定币提供合规清算通道，潜在年手续费增量超5亿元12。

5. 仁东控股（002647.SZ）

牌照主体：子公司合利宝（Helipay）持牌，可在香港海关官网查询确认11。

业务方向：2024年新增香港金融服务业务，聚焦跨境支付清算11。

二、牌照战略价值分析

企业核心优势业务增量方向

新国都 全球唯一同时持有香港MSO+欧盟PI+美国MSB牌照37 数字人民币跨境试点、东盟市场扩展11 

拉卡拉 境内支付龙头+香港MSO牌照组合 稳定币线下支付、跨境电商资金归集12 

华峰超纤 技术绑定京东稳定币 中东/东南亚稳定币零售支付12 

海联金汇 参与央行数字货币桥项目 中俄跨境电商支付通道1 

三、牌照状态注意事项

时效性验证：中国支付牌照过渡期至2025年7月9日结束，需关注续展结果8。

动态变更：海联金汇牌照关联资产处于交易中，实际控制存变数11。

合规成本：持牌机构年维护成本约80-120万港元（含反洗钱系统及审查）910。

根据牌照组合的全球覆盖能力、技术壁垒及商业转化效率，新国都（300130.SZ）持有的牌照价值最高，其次是拉卡拉（300773.SZ）。详细对比如下：

一、牌照价值综合排名

企业牌照组合核心价值点商业转化能力

新国都 香港MSO + 美国MSB + 欧盟PI 全球唯一同时覆盖中、美、欧三大经济体的支付牌照，支持数字人民币跨境8秒结算12 2025Q1跨境业务增速150%，海外收入占比38%111 

拉卡拉 香港MSO + 境内跨境人民币全牌照 境内唯一跨境人民币全资质机构，原油人民币结算成本降低80%25 覆盖100+国家，东南亚到账时效分钟级29 

华峰超纤 香港MSO（威富通持有） 绑定京东稳定币清算，潜在年手续费增量5亿元612 数字人民币跨境加密技术市占率第一48 

海联金汇 香港MSO + 跨境人民币/外币双牌照 区块链技术降本60%，东南亚市场份额18%16 牌照关联资产处于出售中（交易对象抖音）111 

二、新国都牌照的不可替代性

全链路合规能力

欧盟PI牌照：可在27个成员国开展全支付业务（含开户、清算），全球仅支付宝、微信支付及新国都持有该资质111；

美国MSB牌照：打通美元清算通道，支持36种货币实时结算23。

数字人民币先发优势

深度参与央行数字货币跨境试点，技术兼容多边央行数字货币桥（mBridge）35；

"星链支付"系统实现跨境8秒到账，适配高频小额场景23。

增量市场拓展

东盟市场覆盖率超100国，Paykka品牌支持RCEP区域实时收款111；

若跨境支付通扩展至东盟，海外收入占比或从25%升至50%710。

三、其他企业牌照的局限性

企业短板风险提示

拉卡拉 缺乏欧盟支付牌照，美元场景依赖代理行25 面临支付宝国际版竞争压力10 

华峰超纤 牌照依赖子公司，主营业务与支付协同性弱46 稳定币业务受香港《稳定币条例》审批进度制约6 

海联金汇 核心牌照资产处于出售状态111 东南亚市场竞争加剧（蚂蚁、京东入局）11 

结论：新国都牌照最具战略价值

短期壁垒：三地牌照组合无法被同业快速复制，支撑40%+毛利率19；

长期空间：数字人民币跨境试点+东盟扩展，或创造10倍增量市场313。

关键风险：应收账款占净利润136.14%，需优化跨境业务现金流4。