中证智能财讯经纬辉开（300120）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入12.75亿元，同比下降20.23%；归母净利润1407.83万元，同比下降70.78%；扣非净利润2194.52万元，同比下降36.92%；经营活动产生的现金流量净额为3397.92万元，同比下降58.59%；报告期内，经纬辉开基本每股收益为0.0245元，加权平均净资产收益率为0.47%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-786.69万元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为186.11万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-752.16万元。

　　以8月21日收盘价计算，经纬辉开目前市盈率（TTM）约为-417.32倍，市净率（LF）约1.76倍，市销率（TTM）约1.8倍。

　　资料显示，公司主营业务为液晶显示和触控显示模组、电磁线的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.47%，同比下降1.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降0.81个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3397.92万元，同比下降58.59%；筹资活动现金流净额-2957.53万元，同比增加1.04亿元；投资活动现金流净额7142.31万元，上年同期为-2631.71万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少18.24%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；划分为持有待售的资产占公司总资产的2.81%，上年末为0；存货较上年末增加17.94%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应收款项融资较上年末增加141.67%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少26.33%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加206.3%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；长期应付款合计较上年末增加316.37%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；短期借款较上年末增加11.92%，占公司总资产比重上升0.9个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.22亿元，占净资产的27.33%，较上年末增加1.25亿元。其中，存货跌价准备为1352.22万元，计提比例为1.62%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.84，速动比率为1.3。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成中证金融资产管理计划，取代了一季度末的李红。在具体持股比例上，董树林、张国祥、张秋凤持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，经纬辉开11.57%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东陈建波质押3965.61万股公司股份，占其全部持股的64.69%；第二大股东西藏青崖企业管理合伙企业(有限合伙)质押2678.17万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。