周口国资“入主”一年九个月后，ST易联众（300096.SZ）依然深陷信披违规的泥潭。

继2024年5月8日因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查后，ST易联众日前再次因未及时披露公司重大事件被问责。

2025年8月18日，证监会厦门监管局对易联众及时任董事长张曦、现任董事长吴梁斌采取出具警示函的监督管理措施,并将相关情况记入诚信档案。

经查，2020年4月26日，ST易联众、吴梁斌与上海云鑫创业投资有限公司及易联众民生(厦门)科技有限公司签署《增资及股权购买协议》及《股东协议》。根据《股东协议》，在未实现约定条件的情况下，易联众对上海云鑫取得的民生科技股权承担回购义务。然而，易联众于2020年4月29日、2022年10月31日披露的相关公告中，均未包含前述回购条款，直至2025年8月18日才予以披露。

监管部门认为，易联众未及时完整披露子公司民生科技股权转让及增资扩股相关协议约定的回购条款违反了相关规定。张曦作为易联众时任董事长，吴梁斌作为公司时任副总经理及董事、总经理，对公司前述违规行为负有主要责任。

因此，厦门证监局决定对易联众及张曦、吴梁斌采取出具警示函的监督管理措施，并将相关情况记入诚信档案。同时，要求公司高度重视，强化规范运作意识，提升信息披露质量和内部管理水平。

一波未平，一波又起

2025年8月1日，ST易联众发布公告称，其因原实际控制人张曦违规担保、借款等事项引发的证监会立案调查仍在进行中，涉及金额高达7.6亿元的违规担保尚未完全消除。

据悉，多位易联众的投资者已向厦门市中级人民法院提交索赔立案，目前正在等待法院的下一步安排。

早在2023年12月8日，易联众在对深交所关注函的回复公告中披露：2016年7月27日至2021年8月3日，公司前实控人张曦和其妹张华芳共外借易联众公司公章达26次。

梳理易联众过往公告显示，“外借公章”事件中存在多次未履行法定审批程序的情况下，为时任实控人及其关联方提供违规担保，且时任实控人以公司的名义签署违规借款的情形。

2024年5月8日，ST易联众披露公告称于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。告知书中披露被立案的原因为公司存在涉嫌未按规定披露为关联方提供担保等信息披露违法违规行为，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司实控人立案。

这家曾以智慧医疗解决方案、医保信息系统建设为主营业务，为医疗行业数字化转型提供服务的行业标杆企业，如今却因财务数据造假、重大事项隐瞒、关联交易未披露等多起违规事件深陷内控泥潭。

除原实控人张曦以公司名义违规担保、违规借款以及与相关方违规共同借款共同担保等行为，长期未被发现和制止外，甚至出现 1.3 亿元预付款被软件分包商挪用的案例，敲响了公司资金管理体系失效的警钟。

颇具讽刺意味的是，在2023年12月8日的回复公告结尾，易联众称“除上述回复内容外，截至本公告披露之日，公司无其他需要说明的事项，公司将严格按照有关法律法规的规定，诚实守信、规范运作，认真且及时地履行信息披露义务。”

言犹在耳，此番却再暴“股权回购条款五年秘而不宣”的大雷，无疑令市场和投资者哗然。

国资入主的成绩单

时间回溯到2023年11月，易联众原实控人张曦因股票质押回购纠纷，其所持上市公司6960.67万股股份，在二次司法拍卖中，被周口城发智能科技有限公司（以下简称“周口城发”）以2.88亿元成功竞得，折合每股约4.14元。

2024年3月25日，随着司法拍卖股份正式完成过户，周口城发成为易联众控股股东，城发科技实际控制人周口市财政局成为易联众实际控制人。

周口国资的入主并未让易联众这家曾经在民生信息服务行业占据重要地位的上市公司摆脱经营困境。自 2019 年起，ST 易联众已经连续 5 年扣非净利润为负，并且自 2024 年起股票被戴帽。此次警示函的下发，更是将公司长期存在的内部控制缺陷、经营管理不善等诸多问题暴露在公众视野之中。

从财报来看，2024年，公司实现营业总收入5.58亿元，同比下降29.97%；归母净利润亏损4328.11万元，上年同期盈利3704.95万元。2025年一季度，ST易联众实现收入5936万元，归母净利润-2626万元。

早在股权变更之初，周口城发曾公开表示：将根据上市公司实际需要，本着有利于维护上市公司及全体股东合法权益的原则，根据法律法规和上市公司章程规定的程序和方式，对上市公司董事会、监事会成员和高级管理人员进行适当调整。

但是截至到目前，周口城发并未派驻任何董事和高管进入易联众。

而前任实控人26次外借公章是否会爆出更多的雷，是否还有更多未知的信披违规事件，阴影依然笼罩在易联众投资者的心中。

信披违规的真正痛点

对上市公司而言，信息披露违规事件暴露出的公司内部治理混乱和市场信任缺失，才是真正的痛点。最近的一个例子是瑞斯康达(603803)。

7月7日，瑞斯康达(603803)公告称，公司董事长兼总经理李月杰、董事朱春城因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，被北京市公安局朝阳分局采取刑事强制措施。

7月8日，瑞斯康达开盘后股价便“一字”跌停。令市场哗然的是，从2018年起，瑞斯康达就深陷专网通信业务的信息披露违规泥潭。其子公司深蓝迅通被用作运营平台，却沦为垫资方，通过虚假自循环的方式虚增收入和利润。这种违规行为，不仅让公司2019年和2020年的财务数据严重失真，更让市场对其信任度降至冰点。如今，董事长和董事被采取刑事强制措施，公司管理层动荡不安，这不过是信息披露违规引发的连锁反应。

对上市公司而言，如何解决信披违规这些老调常谈的问题，摆脱经营困境，重新走上健康发展的轨道，是包括瑞斯康达和ST易联众在内众多上市公司亟待解决的课题，也值得整个资本市场持续深思。