中证智能财讯康芝药业（300086）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.32亿元，同比增长5.56%；归母净利润亏损5408.17万元，上年同期亏损1.01亿元；扣非净利润亏损5600.71万元，上年同期亏损1.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为6635.25万元，上年同期为-151.7万元；报告期内，康芝药业基本每股收益为-0.1188元，加权平均净资产收益率为-4.86%。
以8月27日收盘价计算，康芝药业目前市盈率（TTM）约为-18.05倍，市净率（LF）约2.82倍，市销率（TTM）约6.31倍。
资料显示，公司以儿童药、母婴健康用品的研发生产与销售、医疗防护用品等医疗器械为主营业务的国内领先儿童大健康企业。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.86%，同比上升2.93个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.23%，较上年同期上升2.71个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6635.25万元，同比增加6786.95万元；筹资活动现金流净额-5319.29万元，同比减少5990.86万元；投资活动现金流净额-7887.32万元，上年同期为-4886.89万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少58.07%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；投资性房地产较上年末增加17.85%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；固定资产较上年末减少2.26%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少33.98%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加69.36%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；短期借款较上年末减少27.05%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；长期借款较上年末增加10.98%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少20.3%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.68亿元，占净资产的15.46%，较上年末减少1948.32万元。其中，存货跌价准备为2235.7万元，计提比例为11.75%。
2025年上半年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.37。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张秀、BARCLAYS BANK PLC、诺安多策略股票型证券投资基金，取代了一季度末的项强峰、陈苏华、陈丽娟。在具体持股比例上，朱军、吕良丰、归振磊、陈光龙持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 海南宏氏投资有限公司 | 12403.87 | 27.25381 | 不变 |
| 朱军 | 616 | 1.353476 | -0.009 |
| 张秀 | 415 | 0.911839 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 338.06 | 0.742796 | 新进 |
| 吕良丰 | 329.66 | 0.724323 | -0.226 |
| 归振磊 | 260 | 0.571272 | -0.101 |
| 陈惠贞 | 203.72 | 0.447608 | 不变 |
| 洪江游 | 192.17 | 0.422247 | 不变 |
| 诺安多策略股票型证券投资基金 | 190.87 | 0.41938 | 新进 |
| 陈光龙 | 185.29 | 0.407119 | -0.002 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月29日，康芝药业20.85%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东海南宏氏投资有限公司质押9490万股公司股份，占其全部持股的76.51%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
