中证智能财讯华平股份（300074）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.6亿元，同比增长104.60%；归母净利润亏损3672.5万元，上年同期亏损6449.2万元；扣非净利润亏损3870.27万元，上年同期亏损6736.63万元；经营活动产生的现金流量净额为-1348.89万元，上年同期为-8666.57万元；报告期内，华平股份基本每股收益为-0.0675元，加权平均净资产收益率为-3.66%。

　　以8月26日收盘价计算，华平股份目前市盈率（TTM）约为-66.59倍，市净率（LF）约3.02倍，市销率（TTM）约5.22倍。

　　资料显示，公司作为国内领先的视音频通信与智能化应用解决方案提供商，始终聚焦“视讯+”核心技术研发与行业深度应用，构建了覆盖全场景的智能可视化服务体系。公司以自主研发的视音频编解码、智能图像处理、多媒体通信协议等六大核心技术集群为基石，形成了“1+6+N”业务矩阵，即1个视讯技术底座、6大核心技术引擎、N个垂直行业解决方案，在多个细分领域保持市场领先地位。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.66%，同比上升2.6个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.45%，较上年同期上升2.91个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1348.89万元，同比增加7317.68万元；筹资活动现金流净额-1214.53万元，同比减少435.94万元；投资活动现金流净额2994.12万元，上年同期为-384.15万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少97.12%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；存货较上年末增加25.69%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.48%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；货币资金较上年末增加1.61%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加33.34%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；应付职工薪酬较上年末减少73.89%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；应交税费较上年末减少59.63%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.46亿元，占净资产的14.76%，较上年末增加2985.6万元。其中，存货跌价准备为576.19万元，计提比例为3.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.39，速动比率为2.02。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、代学荣、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的吴伊雯、周子良、周子龙。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、郑伯菊持股有所上升，智汇科技投资(深圳)有限公司、潘美红、曾哲奇、华夏中证500指数增强型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。