在当前的股市格局中，一个明显的趋势是，这轮牛市的延续时间超出了很多人的预期，展现出了强大的韧性和持久力。

 先从银行股来看，2025年银行股无疑成为了A股市场的“明星板块”。中证银行指数自2024年初以来累计涨幅超50%，2025年年初至6月20日也有9.8%的涨幅。像青岛银行年内涨幅达54.40%，中信银行、渝农商行等涨幅超40%。银行股的上涨并非偶然，一方面，其平均股息率超5%，部分城商行达8%以上，在低利率环境下，成为了极具吸引力的“类固收”替代品。另一方面，银行板块市净率仅0.69倍，较历史均值折价30%，估值处于绝对低位，吸引了大量资金抄底。

 除了银行股，近期股市呈现出明显的板块轮动特征。例如，雅鲁藏布江水电站概念热度高涨。7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，这对相关产业的拉动作用巨大。工程全周期预计用铜量超50万吨，铝用量达80万吨以上，还将推动西藏本地铜资源开发提速。受此影响，有色龙头ETF自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨27.32%。还有海南自贸区概念，随着2025年底前海南自贸港将适时启动封关，采取“一线放开，二线管住，岛内自由”的运作模式，相关产业也蕴含着巨大的发展潜力和投资机会。

 而在这背后，不难发现有国家队主导的影子。以险资、社保、养老金为代表的国家队资金，正在大规模地增持国内核心资产。这不仅是简单的市场投资行为，更可以看作是一场关于A股定价权的深度博弈。

 从宏观层面来看，国家对股市的重视程度与日俱增。以往大家可能感觉国家对股市的关注有限，但如今，国家已充分意识到股市对经济的重要作用。股市的繁荣能够有效带动经济发展，为企业提供更多的融资渠道，促进产业升级和创新。同时，股市向好还能带动就业，比如企业发展壮大后自然会增加招聘需求。并且，股民的财富效应也会刺激消费，当投资者在股市中获得收益，消费能力和意愿都会相应提升，从而有效缓解经济压力。

 整体而言，当前股市在多种因素的共同作用下，呈现出积极向上的态势。但投资者也需保持理性和谨慎，关注市场的变化和风险，把握好投资机会。

宁波六叔原创于2025.7.24晚23.51