中证智能财讯 ST中青宝（300052）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9794.64万元，同比下降19.19%；归母净利润亏损2464.58万元，上年同期亏损2500.85万元；扣非净利润亏损2499.67万元，上年同期亏损2673.39万元；经营活动产生的现金流量净额为1094.69万元，同比下降38.76%；报告期内，ST中青宝基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-6.26%。

　　以8月26日收盘价计算，ST中青宝目前市盈率（TTM）约为-61.54倍，市净率（LF）约8.47倍，市销率（TTM）约15.81倍。

　　资料显示，公司主要业务为游戏业务、云服务业务、数字孪生与文旅业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.26%，同比下降0.89个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.38%，较上年同期下降1.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1094.69万元，同比下降38.76%；筹资活动现金流净额-110.2万元，同比增加3332.9万元；投资活动现金流净额-185.15万元，上年同期为-168.66万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降13.3个百分点；长期应收款占公司总资产的11.1%，上年末为0；一年内到期的非流动资产占公司总资产的2.01%，上年末为0；固定资产较上年末减少7.58%，占公司总资产比重下降1.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加32.87%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加41.26%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；长期应付款合计较上年末减少8.89%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；预计负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为520.93万元，占净资产的1.37%，较上年末增加66.82万元。其中，存货跌价准备为280.26万元，计提比例为34.98%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.68，速动比率为0.66。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵章财、BARCLAYS BANK PLC、许钢生、高盛国际-自有资金、UBS AG，取代了一季度末的华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、张建飞、陈伟生、黄笑、赵章钱。在具体持股比例上，徐国新、罗利、徐嘉诚持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，ST中青宝17.08%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东深圳市宝德科技有限公司质押2490.34万股公司股份，占其全部持股的100%；第二大股东深圳市宝德投资控股有限公司质押1900万股公司股份，占其全部持股的99.26%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。