公告日期：2025-07-18

证券代码：300015 证券简称：爱尔眼科
爱尔眼科医院集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-005

投 资 者 关 系 √特定对象调研□分析师会议

活动类别 □媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参 与 单 位 名 中信建投：华冉；君和资本：崔雨菲；新华资产：李浩；南方基
称 及 人 员 姓 金：秦乾一；长江证券：蔡念恒；Principal Asset Management：
名 张一凡；大家资产：蒯学章；太平资产：汪腾、冯宝龙

时间 2025 年 7 月 17 日

地点 公司会议室

上 市 公 司 接 董秘：吴士君

待人员姓名 董事会办公室工作人员

1、请问公司怎么看待海外市场和相关发展策略？

答：海外市场各不相同，总体来看竞争环境相对宽松，主要
依靠技术实力和品牌影响力拓展份额。经过八年“出海”，我们
感受到海外的市场空间极大，我们重点考虑内生增长能力强的并
投 资 者 关 系 购标的，只有内生能力强，外延扩张才可持续。

活 动 主 要 内 欧洲地区：

容介绍 2017 年，公司收购西班牙上市公司 ClínicaBaviera.S.A
（“CB”），医疗网络覆盖西班牙、德国、意大利、奥地利、英
国（2024 年收购），是欧洲领先的眼科连锁医疗机构。2024 年，
CB 实现收入 2.6 亿欧元，截至年底共计 137 家眼科诊所，比收
购之初接近翻番。其中西班牙地区收入贡献近 70%、医疗机构数
量占比近 60%。

以 CB 体量最大的西班牙地区为例，其在西班牙的市占率不
足三成，还有较大发展空间；在德国、意大利、英国、奥地利的市占率提升空间则更大；同时，欧洲国家众多、经济实力雄厚，未来，CB 将择机进入新的市场。

自收购并表以来，CB 营业收入年复合增速超过 15%，净利润
年复合增速超过 20%。在经济发达地区，历经公共危机、地缘冲突等影响，交出如此答卷，可见其拥有较高的品牌美誉度、技术实力，也体现了公司的赋能、整合能力。未来，随着逐步扩张进入更多国家和地区，以及本身内生增长，CB 的体量有望进一步提升。

东南亚地区：

2019 年底，公司收购新加坡上市公司 ISEC，其医疗网络覆
盖马来西亚、新加坡，并已进入缅甸。2024 年，ISEC 实现营业收入 0.74 亿新币，截至年底共计 17 家眼科诊所。自收购并表以来，营业收入年复合增速 20%左右，净利润年复合增速近 30%，是东南亚领先的眼科连锁医疗机构。

东南亚总人口接近 7 亿，相当于半个中国，经济发展潜力较
高，同时近视等问题较为普遍。一些人口大国的眼科市场，如越南人口超过 1 亿、印尼人口接近 3 亿等，公司尚未涉足。

公司积极寻找进入东南亚各国眼科市场的机会，未来，随着公司在东南亚各国医疗网络布局逐步完善，以及现有机构持续成长，ISEC 尚有很大发展潜力。

其他地区：

公司持续关注其他地区机会，如市场巨大的北美、潜力较高的南美等。公司与各地区眼科医疗机构、顶级眼科医生保持良好关系，也通过欧洲、东南亚机构的收购后表现打下了优秀的样板，展示了赋能、整合能力，这些皆为公司未来的海外并购打下了良好的基础。此外，相较财务投资者，公司的海外收购以长期经营为目标，对并购标的创始人、核心骨干往往有更高的吸引力。

整体而言，海外眼科医疗市场有星辰大海，但航路有急流暗礁，公司倾向于法治程度高的地区，运行透明度高的标的，采取“顶层设计、精挑细选、稳健扩张、本土运营”的策略方针。公司注重保留当地品牌和管理团队，注入积极进取的爱尔文化，同时，把海外的先进做法引入国内，实现优势互补、协同发展。
2、公司网络遥遥领先，在国内还有多大成长空间？

答：医院的成长空间从根本上取决于品牌影响力。从现有医院成长空间来看：

目前院龄较高的八九家省会医院，如武汉爱尔、长沙爱尔、成……
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