中证智能财讯亿纬锂能（300014）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入281.7亿元，同比增长30.06%；归母净利润16.05亿元，同比下降24.90%；扣非净利润11.57亿元，同比下降22.82%；经营活动产生的现金流量净额为23.73亿元，同比增长660.72%；报告期内，亿纬锂能基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为4.20%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.45元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，亿纬锂能目前市盈率（TTM）约为27.75倍，市净率（LF）约2.53倍，市销率（TTM）约1.78倍。

　　资料显示，公司的主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池)、动力电池(包括新能源车电池及其电池系统)和储能电池的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.2%，同比下降1.77个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.89%，较上年同期下降0.83个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为23.73亿元，同比增长660.72%；筹资活动现金流净额32.95亿元，同比增加4.57亿元；投资活动现金流净额-76.59亿元，上年同期为-49.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少22.07%，占公司总资产比重下降2.6个百分点；固定资产较上年末增加1.23%，占公司总资产比重下降2.32个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加66.2%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；在建工程合计较上年末增加31.77%，占公司总资产比重上升1.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末增加929.24%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.08%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；长期借款较上年末增加15.36%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；短期借款较上年末减少39.05%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为60.3亿元，占净资产的15.53%，较上年末增加7.79亿元。其中，存货跌价准备为2.84亿元，计提比例为4.49%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.89。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为西藏亿纬控股有限公司，占比29.692%。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、广发科技先锋混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，亿纬锂能19.12%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东西藏亿纬控股有限公司质押3.67亿股公司股份，占其全部持股的55.98%；第四大股东刘金成质押1341万股公司股份，占其全部持股的17.32%；第二大股东骆锦红质押610万股公司股份，占其全部持股的7.38%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。