中证智能财讯乐普医疗（300003）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入33.69亿元，同比下降0.43%；归母净利润6.91亿元，同比下降0.91%；扣非净利润6.62亿元，同比增长2.33%；经营活动产生的现金流量净额为6.36亿元，同比增长300.52%；报告期内，乐普医疗基本每股收益为0.3748元，加权平均净资产收益率为4.43%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.6275元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，乐普医疗目前市盈率（TTM）约为141.93倍，市净率（LF）约2.16倍，市销率（TTM）约5.61倍。

　　资料显示，公司是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，业务板块涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.43%，同比下降0.04个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.22%，较上年同期上升0.09个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.36亿元，同比增长300.52%；筹资活动现金流净额-9116.15万元，同比减少1.12亿元；投资活动现金流净额-6.42亿元，上年同期为-8.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加1456.59%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加24.43%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；固定资产较上年末减少5.18%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；货币资金较上年末减少3.18%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加94.67%，占公司总资产比重上升5.74个百分点；长期借款较上年末增加12.18%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.83%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为20.21亿元，占净资产的12.79%，较上年末减少919.45万元。其中，存货跌价准备为4928.4万元，计提比例为2.38%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.79，速动比率为1.4。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王云友，取代了一季度末的华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国船舶重工集团公司第七二五研究所(洛阳船舶材料研究所)、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，乐普医疗14.63%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东蒲忠杰质押1.45亿股公司股份，占其全部持股的63.41%；第三大股东WP MEDICAL TECHNOLOGIES, INC质押8500万股公司股份，占其全部持股的68.57%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。