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公告日期：2014-04-26
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2013 年 30 亿元公司债券
2014 年跟踪信用评级报告
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正面：
¾ 由于营业网点及范围进一步扩张，同时市场行情相对好转，公司经纪业务量大幅增加；
¾ 2013 年，公司信用交易业务量增长明显，预期该业务未来将会进一步扩张；
¾ 公司自营投资业务中固定收益类投资较为稳健；
¾ 公司各项风险指标表现较好，具有较强的风控管理能力。
关注：
¾ 互联网金融的介入和行业激烈的竞争将会对公司经纪业务造成较大的冲击，经纪业务收入
的稳定性值得关注；
¾ 2013 年投资银行业务因受监管政策和市场环境影响，在未来将会存在一定的不确定性；创
新业务规模不断扩大，品种不断增加，相应的风险管理能力有待提升；
¾ 2013 年公司采取多渠道外部融资，杠杆经营程度逐步上升，未来存在较大的融资需求。
分析师
姓名：郑舟 刘书芸
电话： 021-51035670
邮箱： zhengzh@pyrating.cn
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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监许可【 2013】 1286号文件核准，公司于2013年11月18日发
行30亿元公司债券，票面利率为6.18%，募集资金总额30亿元；扣除发行费用后，实际募集资金
净额为29.70亿元。
本期债券起息日为2013年11月18日，采用单利按年付息，付息日期为2014年至2018年每年
的11月18日；到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付，本期债券的兑付时间为2018年11
月18日；如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另计息。截至本信用
评级报告出具日，本期债券尚未到首次付息日。
截至2013年12月31日，本期债券募集资金已全部使用完毕，全部用于公司营运资金的补充。
二、发行主体概况
跟踪期内，公司注册资本 200,000 万元，未发生变化；实际控股股东为苏州国际发展集团
有限公司，未发生变化；公司最终实际控制人无变更，为苏州市国有资产监督管理委员会。
表 1 跟踪期内公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人变更情况（单位：万元）
项目 截至 2013 年 12 月 31 日 截至 2012 年 12 月 31 日
公司名称 东吴证券股份有限公司 东吴证券股份有限公司
注册资本 200,000 200,000
控股股东 苏州国际发展集团有限公司 苏州国际发展集团有限公司
控股股东持股比例 30.22% 30.22%
实际控制人 苏州市国有资产监督管理委员会 苏州市国有资产监督管理委员会
资料来源： 2013 年公司年报
公司许可经营项目包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券投资交易、证券投资活动有关
的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提
供中间介绍业务、融资融券业务；代销金融产品业务。
跟踪期内，公司的主营业务范围没有重大变化。截至 2013 年 12 月 31 日，公司拥有 16 家
分公司， 69 家正常运营的营业部及 27 家已获准设立但尚在筹建的营业部，如全部完成建设，
公司总营业部数量将达到 96 家。截至 2013 年底，公司纳入合并范围子公司新增 1 家，共计 4
家，如下表所示：
表 2 跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）
公司名称 持股比例 注册资本 主营业务 合并方式
苏 州 业 联 投 资 51% 4,000 一般经营项目：创业投资业务；代理其他创 新设
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管理有限公司 业投资企业等机构或个人的创业投资业务；
创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管
理服务业务；参与设立创业投资企业与创业
投资管理顾问机构。（上述经营范围不含国家
法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目）
注：本期新增合并范围苏州业联投资管理有限公司系本公司之子公司东吴创业投资有限公司本期投资新设之控
股子公司。
资料来源： 2013 年公司审计报告
截至 2013 年 12 月 31 日，公司总资产为 188.44 亿元，所有者权益合计为 78.97 亿元，调整
后资产负债率为 36.94%。 2013 年公司实现营业收入 15.99 亿元，利润总额为 5.16 亿元，经营活
动产生的现金流净流出 31.28 亿元。
三、经营与竞争
2013 年，公司实现了营业收入 15.99 亿元，较 2012 年增长了 14.33%，其中主要来自证券
经纪和信用交易业务。 2013 年，经纪业务实现业务收入 8.06 亿元，较 2012 年增长了 44.51%；
自营投资业务，实现业务收入 3.58 亿元，较 2012 年下降了 21.18%；信用交易……
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