中证智能财讯征和工业（003033）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.05亿元，同比增长7.18%；归母净利润8900.17万元，同比增长49.13%；扣非净利润6328.83万元，同比增长14.18%；经营活动产生的现金流量净额为9053.44万元，同比增长321.45%；报告期内，征和工业基本每股收益为1.09元，加权平均净资产收益率为6.82%。

　　以8月21日收盘价计算，征和工业目前市盈率（TTM）约为25.87倍，市净率（LF）约3.17倍，市销率（TTM）约2.19倍。

　　资料显示，公司专注于各类链传动系统的研发、制造与销售，形成了以车辆的发动机正时和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统为核心的三大业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.82%，同比上升1.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.14%，较上年同期上升1.27个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9053.44万元，同比增长321.45%；筹资活动现金流净额-8987.47万元，同比减少3340.04万元；投资活动现金流净额-1.27亿元，上年同期为-9977.78万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少33.89%，占公司总资产比重下降5.28个百分点；划分为持有待售的资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降4.79个百分点；无形资产较上年末增加64.48%，占公司总资产比重上升3.92个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加443.71%，占公司总资产比重上升2.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少61.77%，占公司总资产比重下降13.24个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1808.06%，占公司总资产比重上升12.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.6%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；合同负债较上年末减少39.42%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.04亿元，占净资产的23.23%，较上年末增加2887.2万元。其中，存货跌价准备为1640.16万元，计提比例为5.12%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.4，速动比率为1。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿委托建信基金股票型组合、张琦、BARCLAYS BANK PLC、建信创新驱动混合型证券投资基金，取代了一季度末的海富通股票混合型证券投资基金、永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、东方阿尔法优选混合型发起式证券投资基金、金雪臻。在具体持股比例上，青岛金硕股权投资企业(有限合伙)、青岛金果股权投资企业(有限合伙)、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、黄玉泉持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。