公告日期：2025-06-20

2022 年小熊电器股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【85】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

2022年小熊电器股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券
2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次评级结果是考虑到：小熊电器股份有限公司（以下简称“小熊
电器”或“公司”，股票代码：002959.SZ）具备相对成熟的互联网
主体信用等级 AA- AA- 销售运营和产品研发能力，自有品牌“小熊”在小家电行业内具有
评级展望 稳定 稳定 一定的知名度，跟踪期内公司产品品类继续扩充，海外销售占比有
小熊转债 AA- AA- 所提升，线上销售良好的经营回款及充足的现金类资产仍能为公司
偿债提供较好支持。同时中证鹏元也关注到，小家电行业面临内需
较弱、线上流量成本攀升等多重挑战，公司核心品类厨房小家电销
量及产品均价同比下降，且公司仍以线上销售为主，受主流电商平
台流量增长放缓及新兴平台分流影响，获客成本上升，叠加项目转
固后折旧费用增加及人员扩张，期间费用持续侵蚀利润。此外，受
需求走弱及备货因素影响，公司产销率有所下降，而 IPO 及小熊转
债募投项目陆续完工投产，若市场环境或竞争格局发生不利变化，
评级日期 可能存在产能消化不及预期的风险。

2025 年 6 月 18 日

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2025.3 2024 2023 2022
总资产 60.30 61.54 53.86 48.73
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