中证智能财讯德生科技（002908）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.49亿元，同比下降14.27%；归母净利润886.98万元，同比下降36.47%；扣非净利润673.16万元，同比下降40.33%；经营活动产生的现金流量净额为-1.5亿元，上年同期为-1.22亿元；报告期内，德生科技基本每股收益为0.0206元，加权平均净资产收益率为0.79%。
以8月22日收盘价计算，德生科技目前市盈率（TTM）约为337.29倍，市净率（LF）约4.65倍，市销率（TTM）约8.36倍。
资料显示，公司主要业务为社保卡服务商、数字化就业服务、医疗金融服务、智慧政务服务、数据运营服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.79%，同比下降0.41个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.9%，较上年同期下降0.39个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.5亿元，同比减少2814.25万元；筹资活动现金流净额-1007.5万元，同比增加6035.62万元；投资活动现金流净额-3577.06万元，上年同期为-7461.95万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少39.59%，占公司总资产比重下降11.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.31%，占公司总资产比重上升6.51个百分点；在建工程合计较上年末增加27.9%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；存货较上年末增加7.74%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少27.3%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应付职工薪酬较上年末减少60.47%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；长期借款较上年末增加54.27%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；应交税费较上年末减少52.33%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8061.39万元，占净资产的7.27%，较上年末增加578.81万元。其中，存货跌价准备为1287.57万元，计提比例为13.77%。
2025年上半年，公司流动比率为3.34，速动比率为3.07。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吕强、2025年员工持股计划、王永保，取代了一季度末的陈家琼、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、杨亚春。在具体持股比例上，余建平、沈小明持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 孙狂飙 | 3645.81 | 8.450474 | 不变 |
| 虢晓彬 | 3602.19 | 8.349386 | 不变 |
| 余建平 | 275 | 0.637412 | -1.008 |
| 吕强 | 264.68 | 0.613492 | 新进 |
| 李竹 | 247.84 | 0.574469 | 不变 |
| 景治军 | 192.32 | 0.445772 | 不变 |
| 2025年员工持股计划 | 174.56 | 0.404606 | 新进 |
| 林楠 | 151.71 | 0.351634 | 不变 |
| 王永保 | 104.11 | 0.241313 | 新进 |
| 沈小明 | 96.23 | 0.223048 | -0.111 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，德生科技11.78%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东虢晓彬质押5083万股公司股份，占其全部持股的35.28%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
