中证智能财讯华森制药（002907）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.42亿元，同比增长5.76%；归母净利润5395.05万元，同比增长14.27%；扣非净利润4675.48万元，同比增长12.52%；经营活动产生的现金流量净额为2752.63万元，同比下降57.49%；报告期内，华森制药基本每股收益为0.1292元，加权平均净资产收益率为3.21%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.35元（含税）。
以8月21日收盘价计算，华森制药目前市盈率（TTM）约为93.36倍，市净率（LF）约4.63倍，市销率（TTM）约9.75倍。
资料显示，公司专注于中成药、化学药的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.21%，同比上升0.33个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.8%，较上年同期上升0.29个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2752.63万元，同比下降57.49%；筹资活动现金流净额-2694.31万元，同比减少596.31万元；投资活动现金流净额-1.72亿元，上年同期为-1.84亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少37.67%，占公司总资产比重下降9.73个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加99.81%，占公司总资产比重上升5.64个百分点；无形资产较上年末增加70.61%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；固定资产较上年末减少5.08%，占公司总资产比重下降2.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加43815.97%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少61.8%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；递延所得税负债较上年末增加492.68%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.13%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.21亿元，占净资产的7.17%，较上年末减少1934.11万元。其中，存货跌价准备为140.81万元，计提比例为1.15%。
2025年上半年，公司流动比率为4.24，速动比率为3.77。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC、吕志宏、UBS AG，取代了一季度末的刘小英、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、柳萍、奶酪精选三十五号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，成都地方建筑机械化工程有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 成都地方建筑机械化工程有限公司 | 16906.57 | 40.48543 | -1.558 |
| 游洪涛 | 1810.55 | 4.335647 | 不变 |
| 王瑛 | 915 | 2.191111 | 不变 |
| 添橙添利一号私募证券投资基金 | 587.8 | 1.407579 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 403.3 | 0.96577 | 0.431 |
| 中信证券股份有限公司 | 71.69 | 0.171679 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 56.89 | 0.136237 | 新进 |
| 重庆环保产业私募股权投资基金管理有限公司-共青城雅正股权投资合伙企业(有限合伙) | 47 | 0.112549 | 不变 |
| 吕志宏 | 46.38 | 0.111064 | 新进 |
| UBS AG | 46.28 | 0.110829 | 新进 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
