中证智能财讯华阳集团（002906）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入53.11亿元，同比增长26.65%；归母净利润3.41亿元，同比增长18.98%；扣非净利润3.23亿元，同比增长16.53%；经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比下降7.06%；报告期内，华阳集团基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为5.18%。

　　以8月19日收盘价计算，华阳集团目前市盈率（TTM）约为24.15倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约1.51倍。

　　资料显示，公司主营业务为汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明相关商品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.18%，同比上升0.49个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.41%，较上年同期上升0.56个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.41亿元，同比下降7.06%；筹资活动现金流净额-1.4亿元，同比增加5596.75万元；投资活动现金流净额-3.06亿元，上年同期为-3.33亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少15.3%，占公司总资产比重下降4.79个百分点；应收款项融资较上年末增加24.24%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少81.74%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；固定资产较上年末增加6.32%，占公司总资产比重上升1.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.02%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；其他流动负债较上年末增加1750.09%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；预计负债较上年末减少93.37%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期借款较上年末增加216.31%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为17.01亿元，占净资产的25.95%，较上年末增加3161.82万元。其中，存货跌价准备为1.07亿元，计提比例为5.9%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.66，速动比率为1.31。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、易方达稳健收益债券型证券投资基金。在具体持股比例上，东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金、中电科投资控股有限公司、长城产业趋势混合型证券投资基金持股有所上升，江苏华越投资有限公司、中山中科股权投资有限公司、珠海横琴中科白云创业投资基金合伙企业(有限合伙)、长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。